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FRM®二级知识点｜资产证券化的七种摩擦
文章来源：网络
发布时间：2021-12-23 11:12
阅读：479次
FRM®要学大量的知识跟固定收益有关，而这些固定收益的知识，比如债券定价，债券久期、凸度等风险衡量指标、资产证券化等。
Mortgagor（借款人）和Originator（商业银行）之间
摩擦1：Predatory Lending（掠夺性放贷）
解决方式：Laws Prohibiting（法律保护）
Origanator（商业银行）和Arranger（SPV机构）之间
摩擦2：Predatory Borrowing and Lending（掠夺性借贷）
解决方式：Due Diligence（尽职调查）
Arranger（SPV机构）和第三方机构（批发贷款人、基金）之间
摩擦3：Adverse Selection（逆向选择）
解决方式：（1）对于批发贷款人来说，可在抵押品上使用Haircuts。
（2）对于基金经理来说，可执行Due Diligence。
Servicer（服务商）和Mortgagor（借款人）之间
摩擦4：Moral Hazard（道德风险）
解决方式：成立Escrow funds（托管基金）
Servicer（服务商）和第三方机构（批发贷款人、基金）之间
摩擦5：Moral Hazard（道德风险）
解决方式：成立Master Servicer（主服务商）
Asset Manager（资产经理）和Investor（投资者）之间
摩擦6：Principal-agent（委托-代理问题）
解决方式：Investment Mandates（投资授权）
Investor（投资者）和Credit Rating Agencies（评级机构）
摩擦7：Model Error（模型错误）
解决方式：Reputation/Public disclosure（公众披露）
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