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注会财管考点：独立项目的评价方法（二）
文章来源：中博教育
发布时间：2021-12-22 11:54
阅读：417次
独立项目的评价方法主要有净现值法、现值指数法、内含报酬率法、回收期法和会计报酬率法。上一篇主要为大家介绍了净现值法、现值指数法和内含报酬率法的计算和决策原则，详情请查看【注会财管考点：独立项目的评价方法（一）】，下面继续带大家一起来学习另外两种方法：回收期法和会计报酬率法。
一、回收期法
回收期法包括静态回收期法和动态回收期法。
（一）静态回收期法
1、概念
静态回收期是指投资引起的未来现金净流量累计到与原始投资额相等所需要的时间，它代表收回投资所需要的年限，回收年限越短，项目越有利。
2、计算方法
①建设期为0，原始投资额一次支出，未来每年现金净流量相等时：
静态回收期=原始投资额/未来每年现金净流量
提示：若投产后未来每年的现金净流量相等，且相等的现金净流量之和≥原始投资额，
则静态回收期=建设期+原始投资额/未来每年相等现金净流量
②如果未来现金净流量每年不等，或原始投资额是分几年投入的
静态回收期=累计现金流量第一次出现正数的年份-1+上一年末未收回投资/当年现金净流量
3、决策原则
静态回收期至少要短于投资项目的经济寿命周期，或者短于主观上设定的一个年限。
4、优缺点
（1）优点：计算简便；容易为决策人所正确理解；可以大体上衡量项目的流动性和风险。
（1）缺点：
①忽视了时间价值，把不同时间点的货币收支看成是等效的；
②没有考虑静态回收期以后的现金流，不能衡量盈利性；
③促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。
（二）动态回收期法
1、概念
动态回收期也被称为折现回收期，是指在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。
2、计算方法
（1）原始投资额一次性支出，未来每年现金净流量相等时
（P/A，i，n）=原始投资额/每年现金净流量，利用插值法，解出期数n。
（2）未来现金净流量每年不相等时
动态回收期=累计现金流量现值第一次出现正数的年份-1+上一年末未收回投资现值/当年现金净流量现值
3、决策原则
动态回收期至少要短于投资项目的经济寿命周期，或者短于主观上设定的一个年限。
4、优缺点
（1）优点：克服了静态收期不考虑货币时间价值的缺点。
（2）缺点
①没有考虑回收期以后的现金流，不能衡量盈利性；
②促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。
【例题.多选题】动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（）。（2013年真题）
A. 忽视了折旧对现金流量的影响
B. 忽视了资金的时间价值
C.没有考虑回收期以后的现金流
D.促使公司放弃战略意义的长期投资项目
答案：CD
二、会计报酬率法
1、概念
会计报酬率法因在计算中使用会计报表数据而得名，根据估计的项目整个寿命期年平均净利润与估计的资本占用之比计算而得。
2、计算公式
（1）以原始投资额作为资本占用
会计报酬率=年平均净利润/原始投资额
（2）以寿命期内平均数作为资本占用
会计报酬率=年平均净利润/平均资本占用
=年平均净利润/[（原始投资额+投资净残值）/2]
3、决策原则
当会计报酬率高于预定的基准会计报酬率时，项目可行。
4、优缺点
（1）优点
①数据容易获得，计算简便，易于理解；
②考虑了整个项目寿命期的全部利润，能衡量盈利性。
（2）缺点
①使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；
②没有考虑货币时间价值，忽视了净利润的时间分布的影响。
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Alex
讲师认证：长江出版社《财务会计习题集》主编
华东政法大学外聘硕士生导师，北京交通大学特聘教授，师上海师范大学外聘教授，长江出版社《财务会计习题集》主编；中国注册会计师，ACCA会员，CFA持证人，FRM持证人。 曾就职于知名会计师事务所，是会开直升机、会开坦克、会潜水，去过36个国家的“博士商科教书匠”，坚信“商科没有学不会的知识点”。教学成绩斐然，口碑极佳。
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