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在校生考FRM®｜萌新学生党FRM®一二级通关记
文章来源：网络
发布时间：2019-03-27 13:52
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在进行FRM®考经分享前，我先简单地介绍一下我对FRM®这本证书的认识。
FRM®，中文名称为金融风险管理师，由全球风险管理委员会（GARP)在每年5月和11月组织进行认证与考试。FRM®考试是专门针对从事金融风险管理相关工作的人士，使其头衔获得者具备独立风险管理和决策所必须的风险知识。
对于我本人而言，我觉得FRM®考试难度挺高，考试的门槛也挺高。因为它的考试科目*，涵盖市场风险、信用风险、操作风险及公司治理等领域，而且涉及现代管理学、金融学、经济学、数量统计学等诸多学科，知识结构复杂。因此，考生需要经过严格的专业训练，否则，将难以理解复杂的数量关系以及业务与产品的风险性质。
我是2017年11月份通过的FRM®一级，由于6月考过CFA一级，在FRM®一级的备考过程中，CFA一级的数量分析、固定收益及衍生品涵盖的知识点帮助我挺多。
FRM®一级包括四门课：
1）风险管理基础知识；
2）定量分析；
3）金融产品与市场；
4）估值与风险模型。
其中定量分析涉及CFA一二级的内容，我当时没有怎么花时间，很多知识点都有重合，第三与第四门课是FRM®一级的重头，不管是定量计算还是定性分析，这两门课里面所涉及的知识点占到了极大的权重。
FRM®一级我选择的材料除了kaplan的notes和机构的视频外，对我帮助*大的还是《现代金融风险管理》这本书。
听说当时这本书在学术界和业界都引起过巨大的反响，这本书可以说是FRM®一级知识点的中文精华。很多时候中国考生对于英语阅读和金融专业术语的掌握不是很熟练，我也是。我是先过完一遍《现代金融风险管理》才开始看notes的，由于对中文意思已经有所理解，在阅读英文时节省了很多时间。
为什么说这本书对我帮助很大呢？
首先，它是FRM®考试的中文辅导教材；
其次，它的内容紧扣考纲，虽然金融市场瞬息万变，风险管理也变得越来越难，但是其中所包含的衍生金融工具的使用与风险管理技术的应用都清晰地提到。
记得当时对期货市场和期货合约、远期市场与远期合约这两组概念并不是很熟悉，看了notes也是云里雾里，但这本书，用中文简明扼要地指出了两者的区别，并讲解了如何计算远期合约的价值，期货市场是如何逐日盯市等等；
又譬如第四门课奇异期权，包含了Black-scholes期权定价模型、期权定价的二叉树模型以及利率衍生产品如FRA、国债期货、欧洲美元期货、利率上下限和利率双限等概念，书中的讲解对我定性理解这些概念以及完成考试中的定量计算帮助都非常大，可以说，如果不是前期阅读过这本书，后期我在notes的阅读和理解上，都会花费非常长的时间。
FRM®一级计算量很大，考试也有一定的难度，所以选择备考资料非常关键。在此我建议考生如果能配上《现代金融风险管理》和notes一起看，效果可能会好一些，基本的知识点都能普及到的。
FRM®二级我是和CFA二级一起考的，当时的压力真的很大，因为FRM®二级的内容和CFA二级的内容完全不在同一条线上。二级的备考也有这本书辅助。
FRM®二级包括5门课：
1）市场风险测量与管理；
2）信用风险测量与管理；
3）操作风险测量与管理；
4）投资组合风险测量与管理；
5）current issues。
用到的复习资料也有很多，机构的视频能用的都用了，二级notes、原版书还有各类复习题能做的都做，现在回想起来，FRM®二级还是比较具有挑战性的。首先它在深度的基础上增加了广度；其次，很多知识点也是建立在一级的基础上。好在《现代金融风险管理》这本书包含了很多FRM®二级的内容，在阅读和理解的时候能够少花一些力气。
简单说说二级5门课所占到的比重吧！
1）市场风险测量与管理（25%）
2）信用风险测量与管理（25%）
3）操作风险测量与管理（25%）
4）投资组合风险测量与管理（15%）
5）当前金融热点（10%）
*，市场风险这门课个人感觉并不是很难，*大块涉及VAR模型的计算，需要仔细理解，考试会比较灵活。除了VAR，你还需要知道Expected Shortfall（条件VAR值）是怎么算的，知道重抽样后的VaR是怎么算的，知道Weighted Historic SimulationApproaches的四种方法是怎么算的，以及极值理论。FRM®二级的难度，有一部分是因为一级的历史遗留或遗忘问题所导致的。市场风险里还剩下的drift的各种model，还有波动率微笑，是新知识，不算特别难。
第二，信用风险这门课，理科味道很浓，几乎全部都是重点，这门课我同市场风险一样，拿到了1，但是考试的时候，做到题目几乎崩溃，因为太难了，无奈脸，在这里不一一介绍了，过于占篇幅，建议大家这门课一定要好好学，把能做的题目都做了。
第三门课是操作风险，大部分知识是比较散的。它比较偏向于文科，需要广泛地记住知识点。在正常情况下，巴塞尔协议部分会占10%的比重，剩下的部分是15%。巴塞尔协议部分我觉得重点在于需要自己去归纳，知道它的演进过程，知道每个过程里增添了些什么东西。在除去巴塞尔协议的部分，它的知识是比较散的，相对比较有体系的是操作风险在巴塞尔协议里的计量、流动性风险、模型风险以及RAROC部分。
投资风险这门课并不是很难学，也没有信用风险及操作风险的难度高，主要还是一些计算，譬如超额收益α的计算、到Risk Aversion的计算、到交易成本里的MCVA的计算、投资组合VaR的计算，以及MariginalVaR,Incremental VaR, Component VaR这几个Var，计算时会牵扯到相关系数Rho或β，所以要区分清楚，做到灵活转化。
*后一部分是当前金融热点分享，这部分的内容很枯燥，考试占到的比重是10%，当成8篇小短文读就好，不需要大量的理解，单纯记忆，也考察一个人的综合金融素养吧。
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