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FRM®知识点｜Stress Testing
文章来源：网络
发布时间：2022-01-07 14:40
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在此前的FRM®知识点学习中，VaR系统的使用通常需要简化，将头寸映射到选定的风险因子上。因此，风险经理应当意识到他们的风险系统的缺陷。
在从2007年开始的信用危机中，许多银行的风险管理系统都失效了。一些银行遭受了比它们预测的更为频繁和情况更坏的损失。例如仅仅在2007年，瑞银就在抵押债券上遭受了190亿美元的损失。瑞银遭受的异常损失为29个，这比VAR系统的2或3个异常损失(250天的1%)严重得多。注意到这也同样是压力测试的局限。
A two-bond portfolio consisting of a $100 million 5-year 6% issue and a %100 million 1-year 4% issue.Both issues are selling at par.implying a market value of $200 million.【点击免费下载>>>更多FRM学习相关资料】
For instance,面值为1，一年期的即期利率为4%。
the 1-year zero is worth 0.9615
（1/(1+4%)=0.9615）
Given the VaR of 0.4696%
A 95% probability move would be for the zero to fall to 0.9615×(1-0.4696%)=0.9570
If all zeroes are perfectly correlated,they should all fall by their respective VaR.
解释：一年期对应的VaR值= 0.9615×0.4696%（最大损失）
0.9615-0.9615×0.4696%=0.9570（在95%的置信水平下，最小的资产价值）
This generates a new distribution of present-value factors that can be used to price the portfolio.
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Alex
讲师认证：长江出版社《财务会计习题集》主编
华东政法大学外聘硕士生导师，北京交通大学特聘教授，师上海师范大学外聘教授，长江出版社《财务会计习题集》主编；中国注册会计师，ACCA会员，CFA持证人，FRM持证人。 曾就职于知名会计师事务所，是会开直升机、会开坦克、会潜水，去过36个国家的“博士商科教书匠”，坚信“商科没有学不会的知识点”。教学成绩斐然，口碑极佳。
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