中级财务管理第六章投资管理学习重点

文章来源：网络

发布时间：2021-12-30 07:55

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中级会计财务管理第六章投资管理，是中级会计考试的一个拦路虎。这一章就是我们俗称的往出花钱，花钱呢，有不同的花法，所以这一章首先的一个重要内容就是投资的分类。

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按是不是直接投资到生产经营的实体，可以分为之间投资和间接投资，直接投资是直接投资与实体资产，间接投资是投资股票、债券等虚拟资产，发行股票或者债券的公司再用你投资的钱去购买设备用于生产；按是不是投资到某一具体的有形或无形资产，可以分为项目投资和证券投资，项目投资是投资与某一有形的实体资产或某一具体无形资产，证券投资是购买某个公司的股票或债券，间接参与到公司的经营中，区别与项目投资把钱投到具体资产；按对企业生产经营前景的影响，可以分为发展性投资和维持性投资，发展性投资是对企业未来的经营具有重大影响的投资，维持性投资是维持企业现有经营的顺利进行而进行的投资；按是否投入到本企业内，可以分为对内投资和对外投资，对内投资将资金是投入到本企业内部，对外投资是将资金投入本企业之外的其他单位；按所投资项目之间的相互关系，可以分为独立投资和互斥投资，独立投资是所投资项目之间互不关联，投资项目之间可以独立存在，而互不影响，互斥投资是投资项目之间彼此冲突，不能共存，选择这个就得放弃那个。

对于一个项目是否值得投资，我们如何来评判呢？这就需要我们使用一些评价指标，这些指标包括净现值、年金净流量、现值指数、内含收益率和回收期。但这些指标的计算都是以项目的现金流量为基础，所以首先就需要明白什么是项目的现金流量。项目现金流量就是在一个项目的存续期间内，所有现金的流入和所有现金的流出，流出的现金我们称为现金流出量，流入的称为现金流入量。一个项目主要由三个阶段构成：投资期、营业期和终结期。投资期主要是现金流出，包括两个方面的现金流出量，长期资产的投资和垫支营运资金；营业期是一个项目的主要阶段，既有现金流入量，也有现金流出量，流入量主要是营业收入，流出量主要是付现成本，如一次性作为损益处理的大修理支出。用营业现金流入量减去现金流出量就是营业现金净流量；终结期主要是现金流入量，包括三方面的现金流入，固定资产到期报废的变价净收入、固定资产变现损益对现金净流量影响的部分、垫支营运资金的收回。

至于几个评价指标的计算，实质就是年金现值计算公式在不同条件下，求公式中的某一项。知道利率、期限（项目寿命期）、各年现金净流量，就可以计算出一个项目现金净流量的现值，用这个现值减去原始投入的本金，计算出来额就是净现值；知道净现值、利率、期限（项目寿命期），求年金，计算出来的就是年金净流量。净现值和年金净流量是绝对数，无法评价投资额不同的项目，对投资额不同的项目需要使用现值指数和内含收益率，现值指数是用净现值比原始投资的比值，内含收益率是净现值等于0时，计算出来的折现率。回收期是知道利率、各年现金净流量，计算净现值等于0时的年金期数。

这一章的最后一部分介绍的是债券和股票的投资，包括债券和股票的估值以及收益率的计算。债券和股票估值的基本原理也是用各年现金流入量折现，如果现值大于需要投入的资金（买价）值得投资，如果现值小于买价就不值得投资。

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