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CPA解析：影响企业现金流正常运转的常见原因
文章来源：网络
发布时间：2021-12-28 07:24
阅读：765次
企业出现现金流运转困难的原因有很多，但主要集中在盲目扩张、过度投资、投资失误、过度负债、经营不善与财务管理薄弱这几个方面。
01
盲目扩张、过度投资
盲目收购兼并扩张
兼并是为了获得被兼并企业的资源，扩大市场占有率，实现资本的最大收益化。但是，兼并需要巨大的资金做支持，通常都会对企业现金流产生一定影响。
部分企业通过债务杠杆的方式完成兼并，导致其面临极大的财务风险。如果还存在市场发生巨变、信息不对称等问题，很容易就会出现资金链断裂的情况。
盲目扩大经营范围
盲目扩大经营范围，只求多元化，是部分企业现金流运转不畅的原因。
多元化经营是企业发展到一定规模的必然，但是这不等于看见哪个行业有前景就盲目投资。企业的资金被分散，同时不了解行业发展特性，很容易导致资金链断裂，造成无法弥补的损失。
02
投资失误
当企业发展到一定规模后，通常会随着资金规模的增长进行新的投资。但是，对新投资项目不了解，同时业务关联度不高，很容易导致运营资金的使用率下降。
市场一旦出现明显波动，就会对现金流产生影响，导致应收账款周期增加、库存增加，这就是投资失误带来的后果。
03
过度负债
所有企业都存在一定负债情况，只要保证资产负债率在合理水平，企业发展就不会受到影响。但是，如果资产负债率过高，就会造成偿债压力过大；如果遭遇银行、金融机构业务收紧，很有可能出现资金链危机。
具体来说，过度负债还会给企业带来如下这些风险：
（1）财务风险的增加
债务过高，导致资金成本高于收益成本，出现收不抵支的情况，偿债能力严重不足。负债数额不变的情况下，亏损越多，偿债能力就越弱，企业不仅需要支付高额的利息，还降低了竞争能力。最终，因为无法偿还债务而倒闭。
（2）筹资能力的降低
企业进行贷款，银行、金融机构都要分析企业的负债情况及偿债能力。如果资产负债率过高，会影响企业的信誉，银行、金融机构不会给企业提供贷款业务，造成筹资能力降低。万达集团也曾因为资产负债率过高无法从银行顺利融资。
（3）影响股票市场
对上市公司，过高的资产负债率会造成经营风险较大，企业所有者的收益有限，财富风险发生的可能性较高，从而影响到市场价格波动。一旦信息被披露，会造成股票价格的下降。
例如，在2019年经证监会披露：毅达资本前三季度负债合计5.1亿元，资产负债率达到1,901.22%，被列为《A股上市公司资产负债率榜（非金融）》第一名。
而该企业从2017年开始就已经出现资产负债率过高、连年亏损的情况，并在2018年7月被证监会列为ST股票。
最终，这家企业被列为失信被执行人，银行账户被冻结，管理层处于失联状态，主营业务停滞，存在被强制退市的风险。
（4）影响资金周转
资产负债率过高，意味着大部分收入都要用来进行债务偿还，这增加了企业的经营成本，导致企业不得不放弃某些项目。如果短期内进入集中偿还期，会影响企业的资金周转与使用。
04
经营不善与财务管理薄弱
经营不善与财务管理薄弱，也是企业现金流运转不畅的原因。无法获取利润、事后算账、财务活动缺乏科学管理体系，都是不少企业存在的问题。
（1）经营不善造成企业资金沉淀
所谓资金沉淀，是指资金停滞在周转的某一阶段，不再循环周转。
这类企业的经营，多数属于粗放型管理，没有长远的投资、生产规划，只是单纯通过投入资本、降低成本进行生产，完全依赖订单。【点击免费下载>>>更多财CPA相关资料】
当产品大量积压时，只能通过简单的促销手段卖出存货，企业资金周转能力非常差，形成“资本支出→增产→增销→资金沉淀→贷款增加→利润减少”的恶性循环，如图所示。
出现这种恶性循环的企业，往往存在生产效率低下、应对风险能力不足、工作质量水平有限、缺乏核心技术、经营决策水平不足等现象。
例如，2008年金融危机席卷全球，数千家浙江、福建、广东代加工企业纷纷倒闭，其中绝大多数企业都存在经营不善、缺乏规划的问题，导致资金沉淀，无法应对经济危机带来的冲击。
（2）财务管理薄弱造成企业资金流失损失
绝大多数中小型企业，都存在财务管理薄弱的问题。这类企业，都有如下特点：
①企业成本控制有限
多数中小型企业，都存在注重生产过程中的成本费用控制、忽视供应过程和销售过程中的成本费用控制的现象，成本计划缺乏科学性，很多时候仅仅由创始人或几个股东的个人思维来决定。
如果经验不足，很容易只注重财务成本核算，缺少管理成本核算，财务管理随意性很强。
②企业成本费用控制缺乏市场观念
部分企业片面追求产量、降低成本，不注意市场的需求有多少。这就导致企业成本费用控制缺乏市场观念，造成大量存货的出现。
短期内，产量可以满足市场需求，获得较高利润；但从长期来看，库存数量过大导致成本急剧上升，影响现金流的运转。
小米曾经也出现过这样的情况。
2019年3月，小米发布2018年度报告，现时有高达191.1亿元人民币的库存，较2017财年84.6亿元人民币，增幅高达125.8%。
过多的库存，导致2018年小米经营利润由2017财年的122.15亿元人民币，下滑至2018财年11.96亿元人民币，下滑幅度90.2%。
同时，2018年小米手机毛利率下降2.6%，严重影响了小米接下来的发展规划，现金流出现一定的紧张。
③信用制度缺乏
信用制度缺乏，也会导致流动资金过于沉淀，同时出现不可弥补的坏账。例如，对对方信息调查不足，就同意对方赊购的要求，导致账期无休止延长；或是收账政策不积极，因为对方长时间的恶意拖款，导致企业自身的现金流周转不良。
④账目管理混乱，缺乏科学预算
账目管理混乱、没有科学的预算体系、随意支出等现象，在中小企业中更为明显。企业采购原材料，仅仅依靠采购员的个人喜好做主，价格比较只是走过场，存在运输费超标、差旅费无控制等问题。
同时，部分企业还存在日常维修审核不严的问题，导致瞒报、多报的情况频繁发生，资金浪费严重。
即便制定了审核机制，但因为机制不健全，存在小团体利益驱动的现象，企业规定根本无法得到落实。
上述这类账目管理混乱的问题，往往都是企业运营的细小环节，很容易被忽视。但随着小资金的不断累积，也会形成不菲的资金支出，大大影响企业的现金流流转。
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Tom
讲师认证：ERP/SAP系统上线、财务共享服务中心建立、国际会计准则15号收入准则和16号租赁准则实施、集团收购整合项目
ACCA/CICPA/CMA会员，FRM持证人, SAP Certified Consultant，高级口译证书持有人； Oxford Brookes University一等荣誉学士，曾获全国仅5名额的“香港注册会计师公会 - 中国注册会计师协会奖学金”。 10年+欧洲大型制造业集团高级财务控制官，10年+财经培训及企业内训。累计授课100+班次，学员多次获得全国第一，执教班曾达成100%通过率。授课严谨清晰、逻辑性强、轻松幽默，精通各类会计课程，善于将实践中获得的经验与教学内容结合方便学生理解，深入研究国际和中国企业会计准则，擅长通过对准则的提炼和总结设计思维导图，高屋建瓴又不失轻松灵活。
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