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CPA《财务成本管理》知识点：等额年金法
文章来源：CPA官方教材
发布时间：2021-12-08 14:42
阅读：844次
《财务成本管理》是CPA考试中较难的一科，需要记住的知识点和公式较多。在复习中，考生们要熟练记住每个知识点和公式，并学会运用。本文为考生们整理了知识点：等额年金法，备考的同学们可以参考学习。
等额年金法
等额年金法是用于年限不同项目比较的另一种方法。它比共同年限法要简单。其计算步骤如下：
（1）计算两项目的净现值；
（2）计算净现值的等额年金额；
（3）假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。
依据［例5-2］数据：
比较永续净现值，B项目优于A项目，结论与共同年限法相同。
其实，等额年金法的最后一步即永续净现值的计算，并非总是必要的。在资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金大小就可以直接判断项目的优劣。
以上两种分析方法有区别。共同年限法比较直观，作很困难。等额年金法应用简单，但不便于理解。
两种方法存在共同的缺点：
易于理解，但是预计现金流的工作很困难。等额年金法应用简单，但不便于理解。
两种方法存在共同的缺点：
(1)有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；
(2)如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑；
(3)从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。
通常在实务中，只有重置概率很高的项目才适宜采用上述分析方法。对于预计项目年限差别不大的项目，例如，8年期限和10年期限的项目，直接比较净现值，不需要做重置现金流的分析，因为预计现金流量和资本成本的误差比年限差别还大。预计项目的有效年限本来就很困难，技术进步和竞争随时会缩短一个项目的经济年限，不断的维修和改进也会延长项目的有效年限。有经验的分析人员，历来不重视10年以后的数据，因其现值已经很小，往往直接舍去10年以后的数据，只进行10年内的重置现金流分析。
注：以上知识点来自注册会计师考试《财务成本管理》教材，由于政策的变化，教材不断变化，详细内容请参考最新版教材内容。
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Alex
讲师认证：长江出版社《财务会计习题集》主编
华东政法大学外聘硕士生导师，北京交通大学特聘教授，师上海师范大学外聘教授，长江出版社《财务会计习题集》主编；中国注册会计师，ACCA会员，CFA持证人，FRM持证人。 曾就职于知名会计师事务所，是会开直升机、会开坦克、会潜水，去过36个国家的“博士商科教书匠”，坚信“商科没有学不会的知识点”。教学成绩斐然，口碑极佳。
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