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FRM®金融风险案例分享｜美国储贷协会危机
文章来源：网络
发布时间：2021-03-31 17:10
阅读：2730次
对于金融机构而言，把控住了风险，就是掌握住了财富。
想要深度理解FRM®，需要对历史上曾发生的经典风险案例有较为深刻的认知。
成功的经验也许是幸存者偏差，但失败的经历一定有其必然原因。
今天，小博就为大家带来FRM®一级考试中的金融风险案例——美国储贷协会危机。
案例回顾
美国储贷协会(Savings and loan Associations S&L) 于80年代爆发了一次金融危机。
该协会原本为一带有慈善性质的封闭性团体，其功能在于集中会员的小额存款，然后对会员发放住房贷款。
60年代，市场利率上升，而储贷协会发放的又多是中长期固定利率贷款，致使存贷利差倒挂，储贷协会运营开始发生困难，直至1966年国会立法放宽储贷协会吸收存款上限，才有缓解。
但到1985年～1986年，由于油价下跌引致西南部经济普遍衰退，储贷协会的投资无法回收，积压了大量资产以致纷纷破产，进而直接导致为其存款提供保险的联邦储贷保险公司(FSLIC) 的保险基金于1987年耗尽，无法履行所承诺的赔偿保险金的义务，社会对金融界的信心发生动摇。
延续10年之久的储贷协会危机是美国战后爆发的最严重的一次金融危机，是金融监管当局被市场牵着鼻子走又被市场惩罚的结果，堪称为金融监管失败的典型案例。
破产原因
1、70年代中后期以后利率上升
由于利率上升导致80 年代初以后储贷协会行业的全部资产收益率与资金成本之间的差额为负，储贷协会陷入亏损。
而引起70年代中后期以后利率上升的原因是美国政府60年代开始的通贷膨胀政策和
70年代二次石油危机的打击进一步加剧通货膨胀率的上升。
2、立法和政策上的失误
对储贷协会的法规政策开初表现为禁锢过份，当储贷协会发生亏损陷入困境时，立法机关和政府采取了过份的放松管制举措和忍耐，以及对陷入困境的行业监管机构不提供足够资金的政策，加剧了道德风险，致使大批储贷协会走向倒闭。
经验启示
1、要实施有利于稳定经济环境的货币政策和财政政策
稳定的宏观经济环境是金融系统保持健康运行的关键，严重的经济动荡会
触发存款机构的危机。
因此，有助于形成较低的通货膨胀率和稳定经济环境的货币政策和财政政策是十分必要的。
如何防治相关的金融风险发生，如何制定金融法规政策和把金融监管纳入法制轨道，美国在处理储贷协会破产案中的经验教训是值得认真研究的。
2、法规的设计必须使道德风险问题最小化
这一教训是指，存款机构必须保有一定数量的自有资本以防范风险并使之最小化。
当这些自有资本降低到危险边缘时，这些机构就必须关闭或者至少对其进行严格的审查。
另外，存款保险的设计应抑制存款机构承担过大的风险。
对一家存款机构收取的存款保险费应该反映该机构所承担的风险，同样地应该鼓励存款者避免在那些承受过大风险的机构存款。
一个重要的原则是在一个存款机构的倒闭中，应只有最少的储户遭受损失。
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考试问答
Jason
讲师认证：熟悉金融市场，有丰富的投资实务经验，长期从事股票、贵金属、期货、期权投资。
FRM持证人，AFP会员、CFP会员、高级注册信贷分析师，十年金融行业从业经历，超八年执教时长，熟悉金融市场，有丰富的投资实务经验，长期从事股票、贵金属、期货、期权投资。曾荣获“上海市十佳融资服务之星”奖“2012上海金融服务精英赛创新奖”。现任中博教育CFA/FRM教研中心研究员，负责各级别课程的授课和网络课程录制。 上课幽默风趣，善于把枯燥的金融知识融入段子中，寓教于乐，同时结合自身工作经历，给学员扩展视野，了解更多金融行业。历史教学过程中共带出的38名优秀学员。
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