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CPA《财务成本管理》知识点：保守型投资策略
文章来源：CPA官方教材
发布时间：2022-02-18 15:11
阅读：366次
《财务成本管理》是CPA考试中较难的一科，需要记住的知识点和公式较多。在复习中，考生们要熟练记住每个知识点和公式，并学会运用。本文为考生们整理了知识点：保守型投资策略，备考的同学们可以参考学习。
营运资本是指流动资产和流动负债的差额，是投入日常经营活动（营业活动）的资本。营运资本管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本投资的管理，后者是对营运资本筹资的管理。
保守型投资策略
如果上述影响流动资产投资的诸因素都是确定并已知的，我们不难计算出特定企业所需要的流动资产投资。这些流动资产可以满足经营活动的平稳进行，保证企业按时支付到期债务，及时供应生产用材料，准时向客户提供产品。
问题在于现实世界中的流动资产周转天数、销售额及其增长和成本水平都是不确定的。因此，流动资产的需求是不稳定的。
例如，预计今年的销售收人为1 000万元，假设存货与收入比为10%,计算出来的存货投资需求为100万元，企业据此储备了存货。如果实际销售额为800万元，有效的存货为80万元，过量存储20万元。假设等风险投资的资本成本为10%,则企业损失了2万元（20x10%）。如果实际市场需求为1 200万元，由于存货不足，实际销售额为1 000万元，丢失销售收入200万元。假设销售利润率为1%,则企业损失了2万元（200x1%）。
面对这种不确定性，企业应如何确定流动资产投资呢？是多投资一些还是少投资一些呢？这就需要权衡与之相关的收益和成本。流动资产投资管理的核心问题就是如何应对投资需求的不确定性。
保守型流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券、充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产与收入比。
这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资金的机会成本，有时还包括其他的持有成本。但是，充足的现金、存货和宽松的信用条件,使企业中断经营的风险很小，其短缺成本较小。
注：以上知识点来自注册会计师考试《财务成本管理》教材，由于政策的变化，教材不断变化，详细内容请参考最新版教材内容。
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Christopher
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