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注会财管考点：互斥项目的评价方法有哪些？
文章来源：中博教育
发布时间：2021-12-22 11:57
阅读：788次
互斥项目，是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。通常，它们是为解决一个问题设计的两个备选方案。互斥投资项目决策考虑的是各方案之间的排斥性，需要从多个可行方案中选择最优的投资项目。
一、项目寿命相同时
在互斥项目的寿命期限相同时，以净现值法优先，因为净现值大的项目可以给股东带来更多的财富。
二、项目寿命不相同时
（一）共同年限法
1、基本原理
假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。一般选各项目寿命期的最小公倍数为共同比较期。【点击免费下载>>>更多财CPA相关资料】
2、决策原则
调整后重置净现值最大的方案为最优。
3、优点
比较直观，易于理解。
4、缺点
预计现金流的工作很困难，共同比较期的时间可能很长，因技术进步和通货膨胀等因素，难以可靠估计遥远未来的现金流量，尤其是重置时的原始投资。
（二）等额年金法
1、基本原理
假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。
2、计算步骤
①计算两项目的净现值
②计算净现值的等额年金额：
等额年金=方案净现值/（P/A，i，n）
③计算永续净现值
永续净现值=等额年金/资本成本
提示：如果项目的资本成本相同，可以不用计算永续净现值，直接选择等额年金额最大的项目。
3、决策原则
等额年金大即永续净现值大的方案为优。
4、优缺点
优点：应用简单。
缺点：不便于理解。
三、共同年限法和等额年金法的相同点
1、适用情形：两者都适用于重置概率很高的项目。
2、共同缺点：
①对于技术进步快的项目，不可能原样复制；
②没有考虑通货膨胀因素的影响。
③没有考虑竞争带来的影响。
【例题.多选题】对于两个期限不同的互斥项目，可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策，下列关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（）。（2018年真题）
A.未考虑竞争导致的收益下降
B.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升
C.未考虑项目收入带来的现金流入
D.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更
答案：ABD
总结：关于互斥项目决策方法的选择，应区分寿命期限相同还是不同时，
当项目寿命期限相同时，直接比较净现值；
当项目寿命期限不同时，用共同年限法或等额年金法，其中等额年金法更常用。
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讲师认证：F8获单科全球状元，暨南大学优秀硕士毕业论文获得者
CICPA会员，ACCA准会员，F8获单科全球状元 暨南大学优秀硕士毕业论文获得者 ，多年四大会计师事务所从业经验，多次参与境内外各行业企业年度审计及IPO审计，现任CPA审计讲师，对审计充满热情，授课干货满满、逻辑顺畅、结构清晰、善于总结，擅长通过简练的图表和生动的举例，将晦涩难懂的知识点化繁为简，对命题规律、重点考点把握准确。
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