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CPA《财务成本管理》知识点：期权的时间溢价
文章来源：CPA官方教材
发布时间：2021-12-15 15:05
阅读：656次
《财务成本管理》是CPA考试中较难的一科，需要记住的知识点和公式较多。在复习中，考生们要熟练记住每个知识点和公式，并学会运用。本文为考生们整理了知识点：期权的时间溢价，备考的同学们可以参考学习。
期权价值由两部分构成：即内在价值和时间溢价。
期权的时间溢价
期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分。
时间溢价=期权价值-内在价值
例如，股票的现行价格为120元，看涨期权的执行价格为100元，期权价格为21元,则时间溢价为1元（21-20）。如果现行价格等于或小于100元，则21元全部是时间溢价。
期权的时间溢价是一种等待的价值。期权买方愿意支付超出内在价值的溢价，是寄希望于标的股票价格的变化可以增加期权的价值。很显然，对于美式期权在其他条件不变的情况下，离到期时间越远，股价波动的可能性越大，期权的时间溢价也就越大。如果已经到期，期权的价值（价格）就只剩下内在价值（时间溢价为0）,因为已经不能再等待了。
期权处于虚值状态，仍然可以按正的价格售出，尽管其内在价值为0,但它还有时间溢价。在未来的一段时间里，如果价格上涨进入实值状态，投资人可以获得净收人；如果价格进一步下跌，也不会造成更多的损失，选择权为其提供了下跌保护。
时间溢价有时也称为“期权的时间价值”，但它和“货币的时间价值”是不同的概念。时间溢价是时间带来的“波动的价值”，是未来存在不确定性而产生的价值，不确定性越强，期权时间价值越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”，时间延续得越长，货币时间价值越大。
注：以上知识点来自注册会计师考试《财务成本管理》教材，由于政策的变化，教材不断变化，详细内容请参考最新版教材内容。
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Sally
讲师认证：CMA中文考试全球高分金奖
CICPA会员，CMA会员，新三板公司副总经理兼财务总监; 15年财务管理经验。4年+财经教学经验，秉持“教其知识，育其智慧，授人以渔，知行合一”的教学理念，倾己所有教学，不仅讲解细致，逻辑清楚，更能结合案例及实战经验，帮助学员学员轻松理解。温柔耐心，知识丰富，是被学生誉为“指路明灯”的实战派讲师，
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