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CPA《财务成本管理》知识点：协方差矩阵
文章来源：CPA官方教材
发布时间：2021-12-02 11:33
阅读：777次
《财务成本管理》是CPA考试中较难的一科，需要记住的知识点和公式较多。在复习中，考生们要熟练记住每个知识点和公式，并学会运用。本文为考生们整理了知识点：投资组合的风险计量——协方差矩阵，备考的同学们可以参考学习。
投资组合的风险与报酬
投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。
这里的“证券”是“资产”的代名词，它可以是任何产生现金流的东西，例如，一项生产性实物资产、一条生产线或者是一个企业。
投资组合的风险计量
投资组合的风险不是各证券标准差的简单加权平均数，那么它如何计量呢？
投资组合报酬率概率分布的标准差是：
协方差矩阵
根号内双重的∑符号，表示对所有可能配成组合的协方差，分别乘以两种证券的投资比例，然后求其总和。
例如，当m为3时，所有可能的配对组合的协方差矩阵如下所示：
差。对于其他不在对角线上的配对组合的协方差，我们同样计算了两次。
双重求和符号，就是把由各种可能配对组合构成的矩阵中的所有方差项和协方差项加起来。3种证券的组合，一共有9项，由3个方差项和6个协方差项（3个计算了两次的协方差项）组成。
注：以上知识点来自注册会计师考试《财务成本管理》教材，由于政策的变化，教材不断变化，详细内容请参考最新版教材内容。
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Ariel
讲师认证：
CICPA会员（非执业），ACCA准会员，某世界五百强汽车企业多年财务部门工作经历，从事总账会计财务分析等多个岗位，参与共享中心建设、报表自动化合并等多项大型集团项目。实战经验丰富，业务能力扎实，主要教授公司战略与风险管理/财务成本管理，授课思路清晰严谨，又不失趣味。善于以生动有趣的案例讲解复杂的知识，帮助同学们理清知识点脉络，把握课程要点。
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