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注会财管考点：单项投资的风险与报酬
文章来源：中博教育
发布时间：2021-11-26 16:00
阅读：1227次
风险是预期结果的不确定性，不仅包括负面效应的不确认性，还包括正面效应的不确定性。从财务管理的角度看，风险是使企业实际收益与预期收益发生背离从而遭受经济损失的可能性。
一、风险的分类
风险分为系统风险和非系统风险两大类。
1、系统风险
指那些影响所有公司的因素引起的风险，也称市场风险、不可分散风险。例如：战争、经济衰退、通货膨胀等非预期的变动，系统风险没有有效的方法去消除。【点击免费下载>>>更多财CPA相关资料】
2、非系统风险
指发生于个别公司的特有事件造成的风险，也称特有风险、特殊风险和可分散风险。例如：新产品研发失败、诉讼失败、失去重要的销售合同等。非系统风险可以通过分散化消除。
二、单项资产的风险与报酬
反映单项资产收益的指标是预期值，衡量单项资产投资风险的指标包括方差、标准差和变异系数。
1、预期值
随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，即预期值或均值。
具体计算：
（1）各个变量值出现的概论已知，预期值的计算：
式中，Pi是第i种结果出现的概率；Ki是第i种结果的报酬率；N表示所有可能结果的数目。
（2）各个变量值出现的概率未知，预期值的计算：
提示：预期值反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。
2、方差
方差是用来表示随机变量与预期值之间离散程度的一个量，是离差平方的平均数。
在已知每个变量值出现概论的情况下，方差可按以下公式计算：
3、标准差
标准差是方差的平方根。
在已知每个变量值出现概论的情况下，方差可按以下公式计算：
方差和标准差衡量的是全部风险，既包括系统风险，也包括非系统风险。当预期值相同时，方差和标准差越大，绝对风险越高。
4、变异系数
变异系数是标准差与预期值的比值，从相对角度观测差异和离散程度的统计量指标，即：
变异系数=标准差/预期值
变异系数衡量投资项目的全部风险，变异系数越大，相对风险越大。适用于预期值不同的项目风险的比较，变异系数是相对数，可比性强。
三、单项资产的风险与报酬相关指标的评价
1、概率和预期值并不能反映单项资产风险的大小。
2、标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因此不适用于比较具有不同预期值的资产的风险。
3、变异系数是一个相对指标，它表示某项资产每单位预期报酬中所包含的风险的大小，可以用来比较预期值不同的资产之间的风险大小。
四、风险与收益的关系
1、基本关系
风险越大，要求的报酬率越高。
2、风险和期望投资报酬率的关系
期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
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Geoffrey
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会计学博士，CICPA会员，中国税务师（TA)会员，天津市青年后备人才，ACCA中国资深教学顾问（TUTOR GURU），有十数年高校财经一线教学经验，学术与实践并重，授课条理清晰，逻辑严谨清晰，教学注意细节，擅长讲透原理。讲解方式幽默，深受学生欢迎。
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