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ACCA财务比率光会计算还不够(下篇)

文章来源：中博教育

发布时间：2021-10-11 13:22

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财务比率是FA的高频考点，基本上可以说是送分的内容。但是很多同学对这块内容还是停留在计算的层面，题目稍微拐个弯就凉凉。本文旨在帮助同学们了解四类财务比率，轻松拿下财务分析。

上一篇我们主要讲了营利能力比率，本期我们来看下另外两类比率。

偿债能力比率

企业的偿债能力可以分成长期偿债能力和短期偿债能力。长期偿债能力反映的是企业偿还长期债务的能力高低。偿债偿债，企业要偿还的无非就是利息和本金，所以长期偿债能力有两个重要的比率，一个是和本金相关的gearing ratio；另一个是和利息相关的interest cover。

Gearing ratio是长期负债占长期资本的比重，公式为NCL/(NCL+Equity)*100%。这个比率越高，企业的长期偿债能力反而越弱。比如gearing ratio=60%，同学们可以思考下，对于这家企业而言，长期负债的比率比股东投入的还多，一旦公司经营不稳定，产生了巨额亏损，那么就算把资产全部变卖，还是远不够偿还负债，是不是很可怕~

Interest cover利息保障倍数衡量的是企业今年赚的利润能偿还几次利息，公式为PBIT/interest charges，正常情况下这个比率都是大于1的。同学们可以思考下，如果interest cover小于1，会出现什么结果呢？企业今年的利润为负哦，因为取得的利润还不足以偿还利息，PBIT-interest charge小于0。正常情况下，企业的利息保障倍数应该在3倍以上才是安全的。

短期偿债能力是指企业用短期资产偿还短期负债的能力。Current ratio流动比率最具代表性的比率，公式为current assets/current liabilities。正常情况下，这个比率应该大于1.5。但是如果题目中问你，Current ratio越大越好，这种说法对么？同学们可以思考下~其实是有问题的，如果current ratio很大很大，说明current asset金额可能很大，我们进一步来思考，如果cash过大好么？receivable金额过高好么？inventory金额过大好么？这三个是典型的current assets，答案是否定的！

如果企业cash很多，可以去做投资；如果receivable很高，说明应收账款管理不善，坏账比例可能会很高；如果inventory过高，说明存货有可能积压，存在减值问题。【点击免费下载>>>更多ACCA学习相关资料】

当然不同的企业，current ratio也不太一样。所以一个比率，我们不光要会算，还需要进一步的思考比率揭示的内在信息，这才是分析的本质。

流动资产里存货是流动性最差的，我们把inventory剔除出去，再来计算一下current asset-inventory/current liabilities，这个比率叫做quick ratio速动比率。这是短期负债的另外一个重要比率。这个比率低于current ratio,一般是在0.8以上。

效率分析

管理层关注的信息除了企业的营利性，还有一个就是企业的效率。和企业运行效率相关的比率有三个天数，应收账款收款天数receivable collection days、存货周转天数inventory holding days、应付账款付款天数payable payment days。这三个比率分别表示本期应收账款平均要多少天能收回来、存货平均持有多少天能卖出去、应付账款平均需要多少天才能偿还。

三个比率计算也很相似，都是用资产、负债除以一个利润表的数。

Receivable collection days=receivables/credit sales*365days(a)

Inventory holding days=inventory/cost of sales*365 days(b)

Payable payment days=payables/cost of sales*365 days(c)

前两个天数相加减去第三个天数（a+b-c）得到的是cash cycle，衡量的是企业本期从采购付款到销售收款平均需要多少天，正常情况下这个天数短一点比较好，说明企业的现金管理很好，cash的流动性强。

比率分析是没有绝对标准的，不同行业以及不同企业之间都会存在差异，这也是比率分析的局限性。比如火锅店的inventory holding days一定会好于汽车制造企业。道理也很简单，火锅店早上进的蔬菜肉卷，当天就能卖出去，因为菜品保存时间短，放久了也就坏了。而汽车制造企业的存货从零部件采购到组装，再到最后的4S店销售，存货持有的天数要长很多。

到这里，三类财务比率我们就学习完了，同学们切记，只背公式是远远不够哒，在理解的基础上记忆和分析，才能更好的消化知识。

你学会了吗~