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FRM®金融小课堂：利率是如何影响宏观经济？
文章来源：中博教育风险管理师
发布时间：2020-05-29 10:14
阅读：2434次
2020年新冠肺炎疫情的肆虐，对世界和中国经济都产生了较大冲击，就我国来看，根据2020年4月公布的数据，一季度中国GDP同比下降6.8%。
同时，央行也颁布了一系列政策，比如2月20日起，一年期贷款利率下调10个基点，至4.05%。5年期贷款利率也下调5个基点，至4.75%。
又比如，4月份央行有下调了中小银行的存款准备金率等。
那么央行的利率政策将如何影响国内生产总值GDP呢？
利率政策是一国在一定时期内依据客观经济条件和经济政策目标制订的关于利率方面的各种制度、法令和条例的总称。主要包含两方面的内容：
1、确定实行高利率还是低利率政策；
2、在利率的管理体制上实行利率管制还是自由利率政策。
利率政策是一国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。
对于政府来说，国内生产总值(GDP)作为衡量一国经济最重要的宏观经济指标之一，按照支出法核算GDP如下：
GDP = C + I + G + ( X – M )
其中：
C：家庭和个人消费支出
I：私人部门实物投资 (比如企业购买机器设备支出)
G：政府部门支出
X：出口
M：进口
根据公式，可以看出拉动经济增长的三驾马车：消费，企业和政府投资，进出口。
利率政策对企业投资产生重要影响，利率越高，那么企业融资成本就越高，相对的企业投资生产的意愿就越低，GDP也就降低；同样，利率越低，企业融资成本越低，企业的投资生产意愿越高，GDP便升高。
在宏观经济中，政府可以通过财政政策和货币政策来调节经济，其中货币政策主要通过调节市场利率来影响经济。
IS (投资-储蓄曲线)-LM (流动性偏好-货币供给曲线)曲线可以解释利率和经济的关系。
货币政策影响LM曲线。
当经济下滑，政府为了刺激经济，实行扩张性货币政策 (本质是央行放水，增加社会货币供应量)，市场资金宽裕，市场利率下降，企业融资负担降低，投资意愿变高，LM曲线往右移动。可以看到此时LM曲线从LM1移动到LM2，与IS曲线相交于B点，B点相较于A点，很显然，GDP增加；
当经济处于过热状态，政府为了给经济降温，实行紧缩性货币政策 (本质是央行收缩社会货币供应量)，市场资金总量降低，市场利率增加，企业融资负担增加，投资意愿变低，LM曲线往左移动，GDP降低。
到此，相信大家都已经明白了为什么新冠肺炎疫情肆虐，GDP同比下降的时候，国家会采取降低利率的政策了吧。
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FRM持证人，CICPA会员，立信（西安）会计师事务所高级合伙人，Bilibili知名财经up主，七年审计工作经验，执教超五年。上课专业性高，学术性强，逻辑严谨，框架清晰，在给学生教学的过程中又能输出一些有趣的行业知识，提升应试能力的同时也能给象牙塔的学生带来一些职场行业知识。执教以来成功让数十名学员获取理想成绩。赋能他们的职场和人生。
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