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2019年CPA《财管》备考系列习题练习
文章来源：网络
发布时间：2019-06-10 11:24
阅读：1595次
★ 1 ★
单选题
在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（ ）。
A、增加固定成本的投资支出
B、提高产品的销售单价
C、增加产品的年度销量
D、降低有息负债在债务中的比重
解析
【答案】 A
【解析】经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本），增加固定成本的投资支出，导致分子变小，经营杠杆系数增大，进而导致企业经营风险增大，不利于降低企业的总风险。
★ 2 ★
单选题
某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（ ）万元。
A、142.86
B、333.33
C、60
D、45
解析
【答案】 A
【解析】 税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.86（万元）
★ 3 ★
单选题
下列有关资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。
A、权衡理论认为，负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
B、财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定
C、财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异
D、优序融资理论揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好
解析
【答案】 C
【解析】财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异，所以选项C的说法不正确。
★ 4 ★
多选题
下列表述中正确的有（ ）。
A、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的企业的负债能力强
B、影响资本结构的因素较为复杂，既包括内部因素又包括外部因素
C、成长性好的企业要比成长性差的企业负债水平高
D、税率、利率、资本市场、行业特征是影响资本结构的外部因素
解析
【答案】 A,B,C,D
【解析】本题主要考查资本结构的影响因素，以上表述都是正确的。
★ 5 ★
多选题
下列关于企业管理层对风险的管理的说法中正确的有（ ）。
A、经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆
B、管理层在控制财务风险时，重点考虑固定性融资成本金额的大小
C、管理层在控制经营风险时，不是简单考虑固定成本的*量，而是关注固定成本与盈利水平的相对关系
D、管理层应将企业的联合杠杆系数控制在某一合理水平
解析
【答案】 CD
【解析】 经营杠杆系数较高的公司应在较低程度上使用财务杠杆，所以选项A的说法错误；管理层在控制财务风险时，不能简单考虑负债融资的*量，而是关注负债利息成本与盈利水平的相对关系，所以选项B的说法错误。
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Otis
讲师认证：F8获单科全球状元，暨南大学优秀硕士毕业论文获得者
CICPA会员，ACCA准会员，F8获单科全球状元 暨南大学优秀硕士毕业论文获得者 ，多年四大会计师事务所从业经验，多次参与境内外各行业企业年度审计及IPO审计，现任CPA审计讲师，对审计充满热情，授课干货满满、逻辑顺畅、结构清晰、善于总结，擅长通过简练的图表和生动的举例，将晦涩难懂的知识点化繁为简，对命题规律、重点考点把握准确。
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