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2019年CPA考试备考答疑｜财务报表分析
文章来源：中国会计报
发布时间：2019-06-04 11:33
阅读：2163次
上市公司还可以计算市盈率、市净率和市销率等市价比率。可以利用各主要财务比率之间的内在联系，建立杜邦分析体系，对公司财务状况和经营成果进行综合评价。由于传统财务报表分析有一些局限性，人们尝试和探索了新的管理用财务报表体系。财务报表分析是非常重要的知识点，基本每年都会出主观题。
一、偿债能力比率
（一）短期偿债能力
1.指标计算公式：
营运资本＝流动资产－流动负债
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝速动资产/流动负债
现金比率＝货币资金/流动负债
现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债
【提示1】短期偿债能力指标与流动负债息息相关。短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。分子的记忆可以通过其指标名称得出。
【提示2】流动比率≥速动比率≥现金比率。
2.影响短期偿债能力的其他因素。
增强短期偿债能力的因素：（1）可动用的银行授信额度；（2）可以快速变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的因素：（1）与担保有关的或有负债事项；（2）经营租赁合同中的承诺付款事项。
（二）长期偿债能力指标
1.指标计算公式：
资产负债率＝总负债/总资产
产权比率＝总负债/ 股东权益
权益乘数＝总资产/股东权益
长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）
利息保障倍数＝息税前利润/利息费用
现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量净额/利息费用
【提示】分母的利息费用是指本期全部应付利息，不仅包括计入利润表中的财务费用的利息，还包括计入资产负债表中的资本化利息。
2.影响长期偿债能力的其他因素：长期租赁、债务担保、未决诉讼。
二、营运能力比率
应收账款周转率＝营业收入/应收账款
存货周转率＝营业收入（或营业成本）/存货
流动资产周转率＝营业收入/流动资产
营运资本周转率＝营业收入/营运资本
非流动资产周转率＝营业收入/非流动资产
总资产周转率＝营业收入/总资产
【提示】（1）对于应收账款周转率：①分子理论上应使用“赊销额”，但外部分析人员无法取得赊销数据，只好直接使用营业收入进行计算。②减值准备的数额较大，就应进行调整，使用期末未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。③资产负债表中应收票据和应收账款已经合并，为了方便，对该项目统一用“应收账款”表述。
（2）存货周转率的分子：①短期偿债能力分析或分解总资产周转率，分子用营业收入；②评估存货管理水平，用营业成本。
（3）在计算周转率指标的时候，如果分子是时期数，分母是时点数，合理的做法是分母用期初期末平均数。
三、盈利能力比率
营业净利率＝净利润/营业收入
总资产净利率＝净利润÷总资产＝营业净利率×总资产周转次数
权益净利率＝净利润÷股东权益＝总资产净利率×权益乘数
四、市价比率
1.市盈率＝每股市价÷每股收益
【提示】每股收益＝（净利润－优先股股息）÷流通在外普通股加权平均股数
当期流通在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×发行在外时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×回购时间÷报告期时间
2.市净率＝每股市价÷每股净资产
【提示】每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股股数（注意不是加权）
3.市销率＝每股市价÷每股营业收入
【提示】每股营业收入＝营业收入÷流通在外普通股加权平均股数
财务比率分析评价指标一览表（见表1）。
五、杜邦分析体系
1.核心计算公式：
权益净利率
＝净利润/股东权益
＝（净利润/营业收入）×（营业收入/总资产）×（总资产/股东权益）
＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数
2.杜邦分析体系的局限性：
（1）计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配。
（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益。
（3）没有区分金融资产与经营资产。
（4）没有区分金融负债与经营负债。
六、管理用财务报表体系
1.管理用资产负债表。
相关计算公式：
经营营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债
净经营性长期资产＝经营性长期资产－经营性长期负债
净经营资产＝经营资产－经营负债＝经营营运资本＋净经营性长期资产
净负债＝金融性负债－金融性资产
净经营资产＝净负债＋股东权益＝净投资资本
【提示1】经营营运资本与净经营性长期资产是长短期限不同的净经营资产，都需要由金融活动筹措的净投资资本（净负债＋股东权益）来融资。
【提示2】经营营运资本是经营性流动资产中，由金融活动筹措的净负债及股东权益（即投资者提供的资本）来融资的部分。
【提示3】“净经营性长期资产”是经营性长期资产中，由金融活动筹措的净负债及股东权益（即投资者提供的资本）来融资的部分。
2.管理用利润表。
相关计算公式：
净利润＝经营损益＋金融损益
=税后经营净利润－税后利息费用
=税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税税率）
其中：利息费用＝金融负债利息－金融资产收益
3.管理用现金流量表。
经营现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。
金融现金流量是指企业因筹资活动或金融市场投资活动而产生的现金流量。
相关计算公式：
债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加
股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加＝净利润－股东权益增加
实体现金流量＝税后经营净利润-净经营资产增加
实体现金净流量＝融资现金流量＝股权现金流量＋债务现金流量
【提示】如果实体现金流量为正：支付利息；偿还本金；支付股利；回购股票；购买金融资产。如果实体现金流量为负：出售金融资产；借入新债务；发行新股。
从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分，即来源于经营活动。从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动，即被用于金融活动。
4.管理用财务分析体系。
相关计算公式：
净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产
税后利息率＝税后利息费用/净负债
经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率
净财务杠杆＝净负债/股东权益
杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆
权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率
＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
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Catherine
讲师认证：亲和力极强，性格积极向上，在新西兰，加拿大，澳门等多地的生活工作经历可以让授课更加立体生动，是学生眼中的成长导师。
ACCA会员，澳洲新西兰皇家会计师协会ACA会员，曾任德勤华永会计师事务所高级商业&税务咨询，参与过世界头部企业税务筹划和抗辩案例，多年新西兰事务所会计&税务咨询及金融工作经验。 6年+财经培训经验，现任多所知名高校ACCA/CPA/CMA方向班特邀讲师。温柔耐心，逻辑清晰，亲和力极强，崇尚清新和技巧型风格，能够让学生在轻松的学习氛围下掌握知识点和考试技巧，在国外国内多地的经历让授课更加立体生动，善于将中外税法串联起来，同时传授实务经验，利用自己的资源帮助学生介绍实习工作；是学生眼中的成长导师。
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