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贸易战离岸人民币跌破6.91，离岸人民币什么意思？

文章来源：网络

发布时间：2019-05-14 12:00

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5月13日当天，人民币中间价创逾三个半月新低。13日夜间在岸人民币跌破6.88，创去年12月初以来新低，离岸人民币跌破6.91关口，创同期新低，较上周五尾盘跌逾670点。"离岸到底是什么意思？

在岸人民币汇率：指中国大陆的人民币即时汇率，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布在岸人民币汇率。

总所周知，我国大陆市场是不允许美元流通的，也就是所谓的强制结汇制度，美元必须换成人民币，同时因为外汇管制，所以在岸人民币汇率并不能反映市场的真实供需。

离岸人民币汇率：离岸人民币市场是指海外，可经营人民币业务的市场。

目前主要的人民币离岸市场在香港，新加坡、伦敦、台湾也在积极发展人民币离岸市场。一般来说，国外希望人民币大幅升值，这样有利于打开中国市场，但国内希望增加出口，，所以离岸汇率高于在岸汇率。

　货币兑换

　　小编提示：数据仅供参考，交易时以银行柜台成交价为准)

CNH和CNY的差异从何而来？

在岸人民币(CNY)市场发展时间长、规模大，但受到管制较多，央行是外汇市场的重要参与者，意味着在岸人民币汇率受央行的政策影响较大。

离岸人民币(CNH)市场发展时间短、规模较小，但却受限较少，受国际因素，特别是海外经济金融局势的影响较多，更充分地反映了市场对人民币的供给与需求。

两个市场的参与者、价格形成机制、以及交易量方面都有较大差别：

首先，离岸市场人民币汇率对超预期的经济数据反应更强烈。当经济数据超预期时，汇率会*时间反映市场对经济预期的调整。比如，增长高于预期可能会引起货币升值，而离岸市场因为没有管制，对数据，尤其是超预期的部分的反应更大。研究显示在各种宏观数据中，超预期/低于预期的GDP数据会对在岸和离岸人民币汇率的价差产生显著影响。

其次，离岸和在岸两地流动性差异会影响人民币汇率差价。当离岸人民币市场中人民币的流动性恶化时，离岸人民币升值压力上升，当CNH比 CNY强时，价差上升，反之亦然。另一方面，当离岸人民币市场中美元的流动性恶化时，离岸人民币贬值压力上升，价差或下降。据中信证券(行情600030, 买入 )研究所报告，实践中可以用在岸买卖价差(ask-bid )与离岸市场的买卖价差之比值来衡量离岸人民币市场的相对流动性。研究显示，这个比值与两地人民币汇率价差呈负相关关系，具体来说，这个比值上升1%，(CNY-CNH)会下降0.08%。

再次，国际金融市场的冲击，尤其是海外投资者风险偏好的变化，对离岸市场的人民币汇率影响更大，因其与国际金融市场的联系更紧密，而在岸市场因为存在管制，对这些冲击就不那么敏感。因此，在国际金融市场较动荡的时候，在岸和离岸汇率通常也会出现较明显的价差。

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