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博天环境减持闹剧 引发财务造假质疑
文章来源：中国经济网
发布时间：2018-11-21 09:27
阅读：2532次
11月20，受股东减持利空影响，博天环境(603603.SH)股价一字跌停，跌幅10.00%。
博天环境公告称，公司三位创投股东拟合计清仓减持不超过总股本31.35%股份。具体而言，即近期刚刚获得纾困贷款的博天环境，其三大股东计划却通过集中竞价、大宗交易或协议转让的方式减持其所持有的公司股份，合计不超过公司总股本的31.35%。
实际上，对于博天环境而言，在企业获得纾困贷款的影响下，近期股票价格也出现了明显回升的迹象，且从10月下旬的低点回升至今，累计*大涨幅达到了50%以上。步入11月中旬，随着纾困贷款的逐步发放，更是成为了近期股票价格加速上涨的催化剂。
不过，刚刚获得纾困贷款的发放，上市公司三大股东却在短时间内宣布了清仓减持，这似乎让市场感到了惊讶。从投资者的角度来看，上市公司获得纾困贷款，似乎为三大股东或一些大资金大机构解困，以实现更高的价格完成减持的需求。
值得一提的是，昨夜晚间，上交所对博天环境下发问询函，之后博天环境三大股东承诺在6个月内不在二级市场通过集中竞价和大宗交易实施减持。
同时，中国经济网记者查询发现，近三年，博天环境营业收入和净利润不断增长，但经营活动产生的现金流量净额一直为负。
2015年至2017年，博天环境实现营业收入分别为19.91亿元、25.19亿元、30.46亿元；实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.24亿元、1.44亿元、2.02亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为-4.39亿元、-4.88亿元、-4.65亿元。
博天环境在去年年报中称，净现金流缺口金额仍然较大，主要原因是公司的收入主要来源于PPP投资类项目，PPP项目建设期不增加经营现金流入，同时PPP项目投标占用较多保证金所致。
2018年三季报显示，博天环境营业收入和净利润均比去年同期增长，但是经营性现金流量净额依然为负数。
2018年1-9月，博天环境实现营业收入29.20亿元，同比增长92.35%；实现归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长15.97%；经营活动产生的现金流量净额为-8063.76万元，同比增长84.15%。
2013至2017年，博天环境应收账款也是节节攀升，分别为1.688亿元、4.293亿元、7.543亿元、12.72亿元、18.18亿元。截至今年三季度末，博天环境应收账款为17.60亿元。
尽管博天环境2018年前三季度营业收入高达29.20亿元，但对应的销售商品、提供劳务收到的现金为14.45亿元；2017年博天环境营业收入为30.46亿元，2017年对应销售商品、提供劳务收到的现金仅为10.52亿元。2015年，上市公司销售商品提供劳务收到的现金占营业收入的比例为56.94%，2016年为36.47%，2017年为34.54%，2018年前三季度为49.49%。
证券市场周刊在报道中称，博天环境在2017年2月份上市，公司在上市当年应收账款激增、处置子公司股权等行为明显给人一种虚增利润的嫌疑，目的就是为了避免上市公司保荐机构中信建投被证监会处罚，同时维持公司上市首年业绩不变脸。
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