一文了解中国信托行业

文章来源：中博教育

发布时间：2018-09-25 14:26

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什么是信托

在我国，信托是一种特殊的资产管理的方式，受信托法管辖。在信托业务中，委托人（一般是客户）基于对受托人（一般是信托公司）的信任，将自己的财产委托给受托人（即信托公司）管理，但受托人必须依照委托人的书面合约管理这笔资产，同时财产发生转移，依照委托人书面合约要求，这笔财产的全部权益*终由受益人享有。受益人是在信托关系建立之时，委托人指定的。在我国，委托人常常自己充当受益人。无信托牌照经营信托业务的企业属于违法，将触犯我国刑法第二百二十五条非法经营罪。截至到2018年上半年，我国大约有68家拥有信托牌照的信托公司。

信托资金结构

信托在资金来源上大致可以分为资金信托和财产信托。

资金信托就是委托人将货币委托给信托公司，可以根据委托人的数量进一步划分为单一资金信托，即仅有一个委托人；以及集合资金信托，即多个个委托人。其中，集合信托期限一般大于1年且监管严格，投资人，也就是委托人是广大符合信托投资金额门槛的群众。集合信托需要部门批准发行。

财产类的信托是委托人将非货币形式的财产委托给信托公司管理，例如房产、股权、债权。

信托应用举例

信托公司运用自己牌照优势，可以将一些投资项目以信托计划方式募集资金。举个例子，某大型房企在某西部城市准备竞拍到一幅居住用地，在融资方式可以采取信托计划方式融资，某信托公司成立一个信托计划，并募集投资人，投资人（即委托人）将现金委托该信托公司管理（资金进入信托计划账户），约定投资期限为2年，以及预期回报率为年化7.5%，约定委托人同时作为受益人。一般一个人单笔投资至少为100万人民币，信托公司将募集来的资金出借给上述大型房企，房企将自己公司的股份、土地使用权、以及现在自己名下持有的房地产抵押登记在信托计划名下作为还款的担保。到期后，若房企准时还款付息，则受益人可以获得本金和预期的回报收益，信托公司也可以赚取管理费用（每年信托计划资产额的0.3至6%）。若房企出现违约，则信托计划将通过抵押权等合约通过延期、诉讼等方式收回本息，受益人可能面临损失或者延期。投向是房地产项目的信托计划常常给信托带来更加丰厚的回报，近10年我国房地产的长期牛市也促进了信托业的快速发展。

信托资金投向和规模

信托资金不仅可以投入到房地产项目中，也可以投入其他产业比如工商企业贷款、基建项目、证券领域等。在今年政策监管趋严格，“去杠杆、去通道”的大环境下，2018年2季度末，信托资产余额为24.27万亿，比1季度下降1.34万亿，这是2010年以来首次下降。在2018年2季度末，信托计划募集资金投向房地产的资金规模余额占总规模的12.32%，处于缓慢增加的状态。由于地方政府融资渠道收紧的影响，投向基础产业的比重为14.57%处于持续下降的态势。在证券领域占比也出现下降，为12.94%；工商企业类占比29.23%。
尽管信托规模本季度出现下降，在长期的历史上，自2001年实行信托法以来，我国信托业开始逐步发展，从2007年开始进入快速发展的轨道，从2008年的不足1.5万亿在飞速增长到2017年的26万亿元。

信托产品收益率

人们常说的购买信托产品指的是的投资集合信托产品，2018年以来信托产品收益率在年化8%左右。

信托行业潜在风险

2017年年末，所有信托公司的所有者权益金额为5250.67亿元，同期，管理的信托资产高达26万亿元，所有者权益占比仅为2%，由于一般投资人都要求“刚性兑付”，所以相当于信托业背负着“高达50倍的杠杆”。所以长期而言，不理性的“刚醒兑付”是迟早要被打破的。

信托的未来

人均创收很高的信托行业是一个不错的工作选择，信托牌照*的功能将使得信托在金融市场长期处于优势地位，在资产证券化、财产委托管理、家族财富管理、REITS等方面，信托仍有很好的发展机会。我国目前的城镇化率只有平均58.5%左右，距离发达*的80%还有将近20年的路程（过去17年，城镇化率每年大约提升1%左右），所以房产在未来仍是处于长期牛市这将给信托带了巨大利润。

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