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CFA®干货|上市公司都是根据什么标准上报自己的财务报表的？（附实例）
文章来源：中博教育
发布时间：2018-08-29 12:00
阅读：1773次
CFA®财务课程主要讲解的是GAAP 和IFRS的准则和应用。现实生活中，上市公司除了可以使用GAAP报告自己的财务报表，还可以使用非GAAP 报告自己的财务报表。那什么是非GAAP?这和GAAP准则有什么区别呢？
通用会计准则（GAAP）是从基本概念、基本假设到会计计量、财务报表编制的一整套规定。事实上，一个*的会计体系就是这个*的通用会计准则，由权威、专业的委员会制定。在美国上市的中国公司(就是人们常说的中概股)必须遵守的是U.S. GAAP。但几乎所有公司都会在财报中使用非通用会计准则（Non-GAAP），美其名曰“数据修正”,但是其真正的效果取决于管理层的动机。
Non-GAAP的指标常见于IPO、盈利报告（earning release）、管理者分析（MD&A）等等，而不会直接出现在严格意义上的财务报表及附注里。它的表面上的作用是给投资者提供更有价值的财务信息。
一些分析员常用的指标，比如EBITDA，都不在GAAP规定的范畴里，所以都算做Non GAAP的指标。这些指标非常重要的原因是很多公司的管理层薪酬、年终奖，都是建立在Non GAAP指标上的。所以，许多公司会在财务报表之外披露一些Non GAAP的指标，并且可以反应管理层对于公司财务所关注的一些要点。常见的Non GAAP指标／调整有：EBIT／EBITDA 、自由现金流(free cash flow)、一次性的、非常规的支出，比如，重组费用（restructuring charge）、收购费用（acquisition cost）；调整去掉员工股权激励支出带来的费用等等。
京东2017年二季度基于GAAP净亏损2.870亿元，而Non-GAAP下则实现净利润9.765亿元。对于投资者而言，到底是应该去看其基于GAAP的亏损，还是看基于Non-GAAP的盈利，成了不少人心中的疑惑。
从京东2017年第二季度财报可以看出，Non-GAAP数据剔除的*大的项目，就是股权激励，高达7.47亿元。其次，是资产和业务收购所带来的无形资产摊销，也达到4.43亿元。
那这部分对于企业利润产生了11个亿正负影响的项目到底是否应该扣除呢？
我们知道IT 企业非常重要的一部分支出就在于员工的工资，并且很多初创企业不是以现金的方式支付工资，而是以股权的形式支付。如果这一部分成本不扣除，是否和企业产生的收入就存在不匹配的现象？
除了员工工资可以用股权支付，很多时候企业所购买的服务也可以用股份支付。
去哪网是我们使用的机票旅行的订票网站。据财报披露，百度将在2014、2015､2016年分别向去哪儿网输送21.90亿、21.90亿、21.96亿次查询，去哪儿网则分期分批给与百度4580万B类股票，这相当于去哪儿网已发行股票的13.6%。虽然没花钱，但股票也是钱，2014年Ｑ3去哪儿网就把价值2.36亿元的股票送给百度换取流量。却在使用Non-GAAP时这笔费用剔除，把营业亏损从5.75亿调整到2.7亿。
对于无形资产的摊销也是类似的。企业都按营业收入减营业成本减各项费用的套路计算净利润，但细节却大不相同。对净利润影响大而且常见的是折旧/摊销政策。一家公司可以选择直线的资产折旧也可以选择加速的资产折旧，即便都选择直线折旧，折旧年限的不同对业绩影响也会很大。
比如乐视对版权内容采用五年直线摊销，花10亿买的版权内容每年摊销2亿。优酷土豆从2011年起将直线摊销改为加速摊销，搜狐等视频网站也相继跟进。它们花10亿购买的版权内容*年就摊掉5亿。同一家公司，采取不同摊销政策，业绩会差3个亿！《潜伏》是2009年*火的电影剧，但它在视频网站的高点击率会保持到2014年吗？
在GAAP框架内采取不同的折旧或摊销政策不一定能准确的反映出企业业务的真实状况，会给投资者带来困扰。所以，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）等这样的实际上属于Non-GAAP的会计概念大行其道。实际上EBITDA用于测算亏损公司的偿债能力是便捷并有效的（账面亏损，但剔除非现金支出后有可观的盈余，就不担心企业还不了债），但轻资产型企业原本没多少固定资产和无形资产可以折旧或摊销。所以EBITDA对多数成长型互联网没有太大的意义。而对于有重大非现金支出的企业，如果“剔除”非现金支出就会得出荒唐的结果。比如乐视和优酷土豆，版权摊销*不应剔除。
通用公认会计准则并不完美，企业根据自身情况运用非通用会计准则更好地揭示经营状况很有必要，这是良好的“初心”。但相当多的企业却想利用非通用会计准则把水搅浑，考量CFO功力的指标就是用Non-GAAP扮靓财报，再施展如簧巧舌让分析师、基金经理认可。
通用公认会计准则应当是所有行业的所有企业共同遵守而不是违背的。如果每个行业都强调自身的特殊性、每家企业都认为自己与众不同，肆无忌惮地搞Non-GAAP，那么GAAP就没有存在的必要了。所以现在主流的观点还是不鼓励非GAAP的过度运用。
通用会计准则（GAAP）是从基本概念、基本假设到会计计量、财务报表编制的一整套规定。事实上，一个*的会计体系就是这个*的通用会计准则，由权威、专业的委员会制定。在美国上市的中国公司(就是人们常说的中概股)必须遵守的是U.S. GAAP。但几乎所有公司都会在财报中使用非通用会计准则（Non-GAAP），美其名曰“数据修正”,但是其真正的效果取决于管理层的动机。
Non-GAAP的指标常见于IPO、盈利报告（earning release）、管理者分析（MD&A）等等，而不会直接出现在严格意义上的财务报表及附注里。它的表面上的作用是给投资者提供更有价值的财务信息。
一些分析员常用的指标，比如EBITDA，都不在GAAP规定的范畴里，所以都算做Non GAAP的指标。这些指标非常重要的原因是很多公司的管理层薪酬、年终奖，都是建立在Non GAAP指标上的。所以，许多公司会在财务报表之外披露一些Non GAAP的指标，并且可以反应管理层对于公司财务所关注的一些要点。常见的Non GAAP指标／调整有：EBIT／EBITDA 、自由现金流(free cash flow)、一次性的、非常规的支出，比如，重组费用（restructuring charge）、收购费用（acquisition cost）；调整去掉员工股权激励支出带来的费用等等。
京东2017年二季度基于GAAP净亏损2.870亿元，而Non-GAAP下则实现净利润9.765亿元。对于投资者而言，到底是应该去看其基于GAAP的亏损，还是看基于Non-GAAP的盈利，成了不少人心中的疑惑。
从京东2017年第二季度财报可以看出，Non-GAAP数据剔除的*大的项目，就是股权激励，高达7.47亿元。其次，是资产和业务收购所带来的无形资产摊销，也达到4.43亿元。
那这部分对于企业利润产生了11个亿正负影响的项目到底是否应该扣除呢？
我们知道IT 企业非常重要的一部分支出就在于员工的工资，并且很多初创企业不是以现金的方式支付工资，而是以股权的形式支付。如果这一部分成本不扣除，是否和企业产生的收入就存在不匹配的现象？
除了员工工资可以用股权支付，很多时候企业所购买的服务也可以用股份支付。
去哪网是我们使用的机票旅行的订票网站。据财报披露，百度将在2014、2015､2016年分别向去哪儿网输送21.90亿、21.90亿、21.96亿次查询，去哪儿网则分期分批给与百度4580万B类股票，这相当于去哪儿网已发行股票的13.6%。虽然没花钱，但股票也是钱，2014年Ｑ3去哪儿网就把价值2.36亿元的股票送给百度换取流量。却在使用Non-GAAP时这笔费用剔除，把营业亏损从5.75亿调整到2.7亿。
对于无形资产的摊销也是类似的。企业都按营业收入减营业成本减各项费用的套路计算净利润，但细节却大不相同。对净利润影响大而且常见的是折旧/摊销政策。一家公司可以选择直线的资产折旧也可以选择加速的资产折旧，即便都选择直线折旧，折旧年限的不同对业绩影响也会很大。
比如乐视对版权内容采用五年直线摊销，花10亿买的版权内容每年摊销2亿。优酷土豆从2011年起将直线摊销改为加速摊销，搜狐等视频网站也相继跟进。它们花10亿购买的版权内容*年就摊掉5亿。同一家公司，采取不同摊销政策，业绩会差3个亿！《潜伏》是2009年*火的电影剧，但它在视频网站的高点击率会保持到2014年吗？
在GAAP框架内采取不同的折旧或摊销政策不一定能准确的反映出企业业务的真实状况，会给投资者带来困扰。所以，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）等这样的实际上属于Non-GAAP的会计概念大行其道。实际上EBITDA用于测算亏损公司的偿债能力是便捷并有效的（账面亏损，但剔除非现金支出后有可观的盈余，就不担心企业还不了债），但轻资产型企业原本没多少固定资产和无形资产可以折旧或摊销。所以EBITDA对多数成长型互联网没有太大的意义。而对于有重大非现金支出的企业，如果“剔除”非现金支出就会得出荒唐的结果。比如乐视和优酷土豆，版权摊销*不应剔除。
通用公认会计准则并不完美，企业根据自身情况运用非通用会计准则更好地揭示经营状况很有必要，这是良好的“初心”。但相当多的企业却想利用非通用会计准则把水搅浑，考量CFO功力的指标就是用Non-GAAP扮靓财报，再施展如簧巧舌让分析师、基金经理认可。
通用公认会计准则应当是所有行业的所有企业共同遵守而不是违背的。如果每个行业都强调自身的特殊性、每家企业都认为自己与众不同，肆无忌惮地搞Non-GAAP，那么GAAP就没有存在的必要了。所以现在主流的观点还是不鼓励非GAAP的过度运用。
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