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CPA《财务成本管理》知识点：流动性溢价理论
文章来源：CPA官方教材
发布时间：2021-11-26 14:31
阅读：513次
《财务成本管理》是CPA考试中较难的一科，需要记住的知识点和公式较多。在复习中，考生们要熟练记住每个知识点和公式，并学会运用。本文为考生们整理了知识点：流动性溢价理论，备考的同学们可以参考学习。
流动性溢价理论
流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点，认为不同期限的债券虽然 不像无偏预期理论所述的那样是完全替代品，但也不像市场分割理论说的那样相互完全 不可替代。该理论认为，短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利 率变动的可能性越大，利率风险就越高。投资者为了减少风险，偏好于流动性好的短期 债券，因此，长期债券要给予投资者一定的流动性溢价，即长期即期利率是未来短期预 期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。
流动性溢价理论对收益率曲线的解释：
上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变；还可能下降, 但下降幅度小于流动性溢价。
下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，下降幅度大于流动性溢价。
水平收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，下降幅度等于流动性溢价。
峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率可能上升、也可能不变，还可能 下降，但下降幅度小于流动性溢价；而在较远的将来，市场预期短期利率会下降，下降 幅度大于流动性溢价。
注：以上知识点来自注册会计师考试《财务成本管理》教材，由于政策的变化，教材不断变化，详细内容请参考最新版教材内容。
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Christopher
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CICPA会员，ACCA会员，热衷看年报来研究审计的“专业书籍分享精英”。5年以上八大事务所经历，从事财务培训五年以上，授课内容与实务的结合度高，讲解逻辑清晰，喜欢用上市公司报表分析举例。每堂课都干活满满，妙趣横生。充分调动学生实践能力，课堂氛围好，学生掌握快。
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