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CMA研究：苏宁易购该如何自救？
文章来源：CMA官方订阅号
发布时间：2021-11-01 16:50
阅读：888次
近日，苏宁易购集团股份有限公司发布2021年前三季度业绩预告。苏宁易购预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比由盈利5.47亿元转为亏损73.52亿元~77.52亿元，基本每股收益同比由盈利0.0599元/股转为亏损0.8057元/股~0.8496元/股。其中2021年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比由盈利7.14亿元转为亏损39亿元~43亿元，基本每股收益同比由盈利0.0780元/股转为亏损0.4274元/股~0.4713元/股。苏宁易购股价2020年7月14日最高价12.95元/股，波动式暴跌至2021年10月18日最低价4.66元/股，股价暴跌64%，市值“蒸发”近772亿元。此外，根据预告数据显示，苏宁易购或已经度过最困难的阶段。【点击免费下载>>>更多CMA学习相关资料】
业绩亏损
一方面，6、7月份企业遇到了严重的流动性压力，带来商品货源严重不足，7月底核心电器3C业务的库存商品规模最低时仅为正常运营时期的30%左右，此外企业运营开支急剧压缩，严重影响了终端渠道的销售实现，整体来看使得第三季度公司营业收入预计同比大幅下降，毛利同比大幅下降。另一方面，前三季度公司非经营性损益项目影响金额约为16亿元，主要包括珠海普易物流产业投资人合伙企业（有限合伙）收购公司物流资产公司、18苏宁债第二次债券购回带来的影响。但苏宁易购在8月下旬、9月销售收入就实现了环比增长，其中9月商品销售规模GMV环比增长24%，核心电器3C业务商品销售规模环比增长30%。预计四季度环比三季度将继续增长，力争四季度单月实现核心电器3C业务EBITDA（税息折旧及摊销前利润）转正。
积极自救
精简组织，降本增效。苏宁易购持续严控各项费用，精简组织提高人效，三季度费用环比二季度进一步下降约10%，比去年同期下降约27%。其中，人员费用环比二季度下降约35%，同比下降约37%；加快亏损门店的调整及门店降租、转租、招商等工作，租赁费用环比下降约13.5%，同比下降约18%；营销费用环比下降约70%，同比下降约80%。而从苏宁易购整体来看，三季度费用环比二季度进一步下降约10%，比去年同期下降约27%。四季度，公司将持续推动费用逐月环比下降。苏宁易购通过结合企业实际财务情况，将企业的各项不合理成本费用去除，通过帮助企业在进行制造降本的同时实现其自身整体水平的提升，最终帮助企业达到支出减少、盈余增加。而企业通过各项财务报表的提前预测，风险投资的核算，以及生产经营发展的预测，合理、有效地控制成本的增加，规避不必要的风险和浪费，避免内部腐化现象的产生。
持续推进零售服务商战略。苏宁易购的零售云保持着较快的开店速度，截止到今年前三季度新开了2085家加盟店，而四季度仍将继续推进零售服务商战略。此外苏宁易购推进降本、提效、增收，其自身的流动性得到明显改善、库存水平得到显著回升，同时以有价值销售恢复和可持续增长作为方向，进一步提升各渠道的核心能力建设，助力构筑完整的线上线下零售服务体系。随着“做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量”三大战略路径的持续推进，有望释放增长新势能，实现企业持续健康发展。不仅如此，在10月12日苏宁易购还正式启动商家大会备战双十一，聚焦家电家具，推出多项优惠政策及营销玩法，联合商家实现资源协同、优势互补，提升消费者购物体验，助力实体经济高质量发展。
与其他部门合作，实现企业目标。苏宁易购在省市政府相关部门的支持指导下，和金融机构的合作得到有序恢复和开展，8月苏宁易购联合授信委员会成立，各家银行稳定存量授信规模，并积极推动江苏银行、南京银行等增量授信，企业流动性逐步恢复，库存规模缓慢爬升，带来了8月下旬、9月公司销售收入环比增长，其中9月公司商品销售规模GMV环比8月增长24%，核心电器3C业务商品销售规模环比8月增长30%。
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Tanja
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