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CPA财管知识点：杜邦分析体系
文章来源：中博教育
发布时间：2021-10-18 14:33
阅读：1127次
前面为大家整理了CPA财管的财务分析相关知识点，对营运能力分析、盈利能力分析和市价比率等进行了详细介绍。这次整理的是杜邦分析体系，一起来学习吧。
什么是杜邦分析体系？
杜邦分析体系是利用主要财务比率之间的内在联系，对公司财务状况和经营成果进行综合评价的系统方法。该体系是以权益净利率为核心，以总资产净利率和权益乘数为分解因素，重点揭示公司获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互关系。
计算公式如下：
权益净利率
=净利润/股东权益
=净利润/总资产*总资产/股东权益=总资产净利率*权益乘数
=净利润/营业收入*营业收入/总资产*总资产/股东权益
=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数
三因素法：
权益净利率=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数
①营业净利率
每1元营业收入随着利润表栏目从上往下移动最终所带来的利润是多少，反映了公司的定价策略以及控制经营成本的能力，体现的是盈利能力。
②总资产周转次数
衡量每1元资产所带来的收入是多少，体现的是企业的营运能力，其高低受制于企业的产品特性和竞争战略。
③权益乘数
体现了公司的偿债能力和财务杠杆程度。
两因素法：
权益净利率=总资产净利率*权益乘数
①总资产净利率
总资产净利率=营业净利率*总资产周转次数，反映经营风险和获利能力。
②权益乘数
反映财务风险和杠杆水平。
Tips：
1、营业净利率和总资产周转次数的关系可以反映公司的经营战略
“高盈利、低周转”or“低盈利、高周转”反映公司战略选择。
2、财务杠杆（以权益乘数表示）可以反映企业的财务政策
在总资产净利率不变的情况下，提高财务杠杆可以提高权益净利率，但同时也会增加财务风险。经营风险低的公司，其财务杠杆较高；经营风险高的公司，其财务杠杆较低。
杜邦体系运用广泛，但仍然存在局限性，如下几点：
①计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”不匹配。总资产是全部资产的提供者享有，而净利润专属于股东，投入产出不匹配。
②没有区分经营活动损益和金融活动损益。
③没有区分金融资产和经营资产。
④没有区分金融负债和经营负债。
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讲师认证：财政部会计准则委员会专家 财政部，教育部全国财经教材高级会计实务编写作者 财政部，注册会计师协会继续教育教材编写组作者 河南省会计继续教育教材编写组作者
财政部会计准则委员会专家； 财政部，教育部全国财经教材高级会计实务编写作者； 财政部，注册会计师协会继续教育教材编写组作者； 河南省会计继续教育教材编写组作者； 曾担任16年上市公司财务顾问，德勤会计师事务所，致同会计师事务所特聘高级审计顾问。 从事大学生、研究生会计教学二十余年，方向班教学平均过级率超过80%，将幽默与严谨完美融合，是学生眼中“最严谨，最专业的注册会计师老师”。
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