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什么是信用风险?

文章来源:网络

发布时间:2021-06-18 14:14

阅读:3014

信用风险是指交易对方不履行到期债务的风险。信用风险又称违约风险,是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因,不愿或无力履行合同条件而构成违约,致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。

由于结算方式的不同,场内衍生交易和场外衍生交易各自所涉的信用风险也有所不同。

银行存在的主要风险是信用风险,即交易对手不能完全履行合同的风险。

这种风险不只出现于贷款中,也发生在担保、承兑和证券投资等表内、表外业务中。

如果银行不能及时识别损失的资产,增加核销呆账的准备金,并在适当条件下停止利息收入确认,银行就会面临严重的风险问题。

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信用风险有四个主要特征:

1.不对称性:预期收益和预期损失不对称,当某一主体承受一定的信用风险时,该主体的预期收益和预期损失是不对称的。

2.累积性:信用风险的累积性是指信用风险具有不断累积、恶性循环、连锁反应、超过一定的临界点会突然爆发而引起金融危机的特点。

3.非系统性:与市场风险相比,信用风险观察数据少且不易获取,因此具有明显的非系统性风险特征。

4.内源性:信用风险不是完全有客观因素驱动的,而是带有主观性的特点,并且无法用客观数据和事实证实。

信用风险对于银行、债券发行者和投资者来说都是一种非常重要的影响决策的因素。

若某公司违约,则银行和投资者都得不到预期的收益。现有多种方法可以对信用风险进行管理。

但是,现有的这些方法并不能满足对信用风险管理的更高要求。

国际上,测量公司信用风险指标中较为常用的是该公司的信用评级。

这个指标简单并易于理解。例如,穆迪公司对企业的信用评级即被广为公认。该公司利用被评级公司的财务和历史情况分析,对公司信用进行从 aaa到ccc信用等级的划分。aaa为信用等级较高,较不可能违约。ccc为信用等级较低,很可能违约。 

另外一个对信用风险度量的更为定量的指标是信用风险的贴水。

信用风险的贴水不同于公司偿债的利率和无违约风险的债券的利率(如美国长期国债)。

信用风险的贴水为债权人(或投资的金融机构)因为违约发生的可能性对放出的贷款(或对投资的债券)要求的额外补偿。

对于一个需要利用发行债券筹资的公司来说,随着该公司信用风险的增加,投资者或投资的金融机构所要求的信用风险贴水也就更高。

某种级别债券的风险贴水是该类债券的平均利率减去十年期长期国债利率(无风险利率)。

信用评级与信用风险贴水有很强的关联。公司的信用评级越高,则投资者或金融机构所承担的信用风险越低,所要求公司付出的信用风险贴水越低;

而公司信用评级的降低,则投资者或金融机构所承担的信用风险越高,则在高风险的情况下,投资者或金融机构要求公司付出信用风险贴水越高,则公司会很大程度上增加了融资成本。


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CFA持证人,FRM准持证人,南方科技大学特聘讲师 北京师范大学实践导师,曾任加拿大某大学金融研究生项目教学助理,CFA培训项目讲师,熟练应用英语进行专业教学; 金融从业超过12年,6年+金融证书类培训经验,上课有感染力,个性十足,以幽默风趣的风格,将知识点编入段子,带动学员学习热情,调动课堂气氛,寓教于乐,让学员将枯燥的知识最大化程度接收。6年培育出51名优秀学员。

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