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CFA®/FRM®持证人能预测金融风暴吗？
文章来源：网络
发布时间：2020-03-17 09:11
阅读：2226次
△ 3月9日的全球行情可以载入史册
春节期间疫情发酵，A股开年大盘接近跌停。后在举全国之力将疫情控制住的情况下，再集合全国人民无事可做居家炒股之力，A股强势反弹。
在国内疫情得到有效控制之后，国外疫情又呈现扩散之势，意大利、韩国、日本等国感染人数迅速扩散。
而美国股市经历十年大牛市之后，迎来总统换届选举之期。民主党派领导人桑德斯“和蔼可亲”，想效仿打土豪分田地政策，收富人和大公司重税，让美国学生上得起大学，让美国老百姓看得起病，吓得华尔街大佬们纷纷抛售股票，美股单日大跌超1000点，创下08年金融危机以来罕见跌幅。
后终于在超级星期二辩论中，美国副总统拜登赢得关键胜利，又是典型中间派，延缓了美股下跌趋势，将脆弱不堪的全球资本市场神经舒缓了几分。
就在人们认为岁月即将静好之际，空中又飞来一只超级黑天鹅，国际原油价格暴跌，最近一个月内开局四个二加最后一个王炸，直接将全球资本市场拖入泥潭。
原油为什么会暴跌？
关于原油暴跌，也值得详细说说。先简单回顾下事情的经过。
事情的起因是3月6日，OPEC（石油输出国组织）没能达成减产原油150万桶/日的计划。作为国际原油产量两个大国，俄罗斯和沙特阿拉伯谈判谈崩。
沙特阿美（沙特阿拉伯国家石油公司）决定扩大原油供给来抢占全球市场，彻底掀翻了桌子。
沙特阿美又是何方神圣，作为全球较大的综合石油和天然气公司，提供全球1/8的原油产量。
沙特阿拉伯政府70%的收入来源于沙特阿美，真正富可敌国的巨无霸公司。阿美跺跺脚，全球资本市场都要抖三抖。消息放出后，股价一天跌掉了1.2个中石油。
△ 沙特阿拉伯国家石油公司
基本经济学理论，价格为供给和需求的结合，需求不变扩大供给，价格自然下跌，原油也不例外。布伦特原油较大跌幅30%，价格跌到了30美金。
资本主义国家曾经为了防止牛奶价格暴跌，将牛奶倒入大海来减少供给。现在可以将原油倒进大海（当然为了环保不能这么做），因为原油已经比牛奶还便宜。
△ 图片来源：格隆汇
事情的来龙去脉就到这里，原油暴跌后，对经济或者我们自身有哪些影响，其实影响很大，“一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。”更何况是被称为“大宗商品之王”的原油。
但我们今天想来聊的是关于金融行业的两个证书：特许金融分析师（CFA）、金融风险管理师（FRM®）
从字面分析，这两个证书似乎都跟金融有着紧密的关系，那营长就特别想探讨一个问题：CFA和FRM®持证人能够预测金融风暴吗？
我们将从以下几个方向来探索我们想要的答案
CFA和FRM®概况
CFA和FRM®的异同点
CFA和FRM®职业发展
CFA和FRM®持证人能预测金融风暴吗？
01
CFA和FRM®概况
CFA 考试（Chartered Financial Analyst）
CFA 特许金融分析师，是金融投资业里含金量高且认证较为严格的资格证书。
考试内容：分为三级。一级主要是介绍金融工具，二级主要是对金融工具进行估值定价，三级主要是讲如何运用金融工具进行资产配置。
CFA 被称为“金融界的百科全书”，原因在于其考试内容覆盖了股权投资、债券投资、另类投资、公司金融、衍生工具、计量经济学等内容，基本覆盖金融领域所有基础知识，让一个金融入门者逐步建立起完善的金融知识体系。
职业发展：投行、基金、证券、信托、资产管理、保险、“四大”投资银行业务部门、信托、VC、大型企业投资部门、商业银行投资部门、财务租赁公司等。
FRM®考试（Financial Risk Manager）
FRM® 金融风险管理师，风控领域认可度较高的资格认证。
考试内容：FRM® 针对性强于CFA，系统性地介绍了各类金融工具的信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险以及各种风险的量化管理办法。
FRM® Part 1侧重基本的金融工具理论知识、金融市场基础知识和它们的详细定义，以及计量风险的方法。FRM® Part 2强调案例分析和实际应用的能力。
职业发展：商业银行风险管理部门、投行、企业财会与稽核部门、互联网金融公司风控中心等。超过50%的 FRM®持证人在银行工作，其全球较大雇主包括工商银行、HSBC、农业银行、Citi 等。
02
CFA和FRM®的异同点
相 同 点
知识体系包含资本市场（债券，衍生品），数学统计，以及资产组合管理。对于相同的知识点，FRM® 的深度和广度介于 CFA Level 1 与 Level 2 之间。
不 同 点
1、CFA 偏向投资，更加全面，包含了 FRM® 没有的财务分析、股票投资、经济学、职业道德等。
包含的知识点数倍于 FRM® 。但对于一个基金经理，这些都是必要的知识。另外 CFA 里的道德部分看似鸡肋，实际上却是了解西方人职业观很好的途径。
2. FRM® 偏向风险管理，定量（Quantitative）的比重更大。
FRM® 里对于市场/操作/信用风险的讲解更加深入。FRM® 中巴塞尔协议的部分在商业银行之外的地方恐怕无法用到，但商业银行非常欢迎有巴塞尔协议经验的人。
03
CFA和FRM®的职业发展
CFA 考试
当你有 CFA 证书的时候，你比其他人更加有晋升和加薪的优势，可以胜任：保险、期货、证劵、投行等工作，年薪可以高达百万，可以进入华尔街金融中心就职。
CFA 持证人是一个实践能力的证明，唯一的缺点是同样和你一样拥有 CFA 证书人一起应聘，他是 Target School 的情况下，（不考虑其他因素）优势稍微大一点。
CFA 职业方向：包括投行经理，基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等。
CFA 就业较多的世界著名机构包括：Goldman Sachs、Morgan Stanley、J.P. Morgan、Citi Bank、Moody's、Deutsche Bank、Barclays、Credit Suisse、UBS、PwC 等。国内头牌投行如中金、中信、银河证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、光大证券、国信证券、中银国际证券等。
FRM® 考试
金融危机的爆发让世界对于金融风险管理有了极大程度上的重视，越来越多的人加入 FRM®考试的阵营当中，在发展越来越快的当今社会，作为风险管理的较有价值证书，FRM® 已经在未来金融人士的就业和职业发展中占据着越来越重要的地位。
FRM® 证书是国际公认的，能够证明持有者拥有做出客观的风险及相应决策等风险管理必备的，完整的知识结构和能力。
FRM® 职业方向：一般主要就职的岗位是金融风险管理部、金融单位稽核部门、资产管理部门、基金经理人、金融交易员、投资银行业者、商业银行、风险科技业者、风险顾问业者、企业财会和稽核部门，以及各企业的 CFO、MIS、CIO 等。
04
能预测金融风暴吗？
不能！
金融风暴属于“黑天鹅事件”（备注1），而无论是多么专业的金融人士也无法预测偶然的突然事件，但金融人士的专业只是能够规避常规的风险。
正如当前我国的疫情，我们无法预测疫情的爆发在什么时候，但钟南山院士能够提供专业的意见，帮助国家控制疫情的发展。
如果你正在纠结是CFA还是FRM®更利于你的职业发展，营长的建议是：将两者并列分析，而不要去“PK”——不一定非要选出一个“好”一个“不好”，只有“适合你”和“或许不太适合你”。
CFA会考察很多定量的及股权相关的内容。在CFA三级考试中，你需要处理为客户进行资产组合构建的问题，这与一级中基本的贴现现金流分析大不相同。金融工作的地位越来越重要，而CFA显然一直以来都是全球金融领域的标准，当今社会对CFA的广泛关注也仍将持续。
但我们并不认为CFA证书只适用于“金融分析师”，FRM®也不是只有想做“风险管理者”的人才需要考。
近年来，FRM®的发展速度越来越快，正如十年前的CFA一样。
CFA不可能涵盖该行业所需的所有知识和技能，毕竟当你从事金融股权工作时，并不需要知道信贷协议和边际概率密度相关的知识，那是有关固定收益和信贷的完全不同的世界。而GARP（Global Association of Risk Professionals，即全球风险管理协会）旗下的FRM®就成为了“CFA以外领域”的“赢家”。
未来的十年中，将会有越来越多的从业者手持CFA、FRM®两纸证书， FRM®的意义也将不只是简单的“风险管理师证书”。简而言之，FRM®将能使你从同行中脱颖而出。
所以，比起纠结“CFA和FRM®我该考哪个？”，不如想一想“这两个考试我应该先考哪个？”，手持两张证书能给你的职业发展带来无可比拟的助力/当然，也不要把“考两个”想得那么难，已经有很多考生成功地接连斩获两张证书啦！
备注1：
黑天鹅事件(英文:Black swan event)指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。
一般来说，"黑天鹅"事件是指满足以下三个特点的事件:它具有意外性;它产生重大影响;虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。
黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制。
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考试问答
Alex
讲师认证：长江出版社《财务会计习题集》主编
华东政法大学外聘硕士生导师，北京交通大学特聘教授，师上海师范大学外聘教授，长江出版社《财务会计习题集》主编；中国注册会计师，ACCA会员，CFA持证人，FRM持证人。 曾就职于知名会计师事务所，是会开直升机、会开坦克、会潜水，去过36个国家的“博士商科教书匠”，坚信“商科没有学不会的知识点”。教学成绩斐然，口碑极佳。
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