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考CPA掉的头发，60%都是因为财管！
文章来源：中博教育CPA
发布时间：2020-03-16 08:21
阅读：1780次
然而，财管是一门理解+训练的学科，方法性较强，任何知识点都能追本溯源。
只要学会了，你会发现，这是“CPA三座大山”中最容易的一科。
所以我们邀请了对财管疑难点拆解很有见地的Sally老师给大家盘一盘如何记忆财管各项公式，今天是第一篇喔~
先卖个小关子
看完文章的介绍后，再回头考考自己，看能不能根据Sally老师教的方法，记住这个公式？
在讲公式之前，先给大家补充一点财务管理小知识：
成立和经营一家公司，都希望公司能发展壮大；
公司要以发展求生存，销售增长是任何公司都要追求的目标。
增长需要资金的支持，钱从哪里来呢？根据优序融资理论，企业融资的优先顺序如下：
1、动用现存的金融资产（卖了金融资产换钱）
2、动用留存收益（多年的积蓄）
3、增加金融负债（找人借钱）
4、增发股票（傍大款，找个有钱的金主爸爸来投资）
有些小伙伴可能会困惑，为什么最后才找金主爸爸投资呢？
这个就涉及到资金的成本啦。
你想一下，借钱只要支付固定的利息就行了，金主爸爸投资虽然不要利息，但是要分利润，赚得越多就分得越多，而且还会稀释现有的股权，所以股权融资的成本高于债权融资。
因此，企业要向外部寻求资金时，通常会先想办法借钱，实在借不到钱，才考虑增发股票。
所谓的“内含增长”是指：
企业在既不出售金融资产，也不寻求外部资金的支持，完全依靠内部积累的资本实现增长，这种增长方式对应的销售增长率称为“内含增长率”
内含增长率的计算公式如下：
有些同学就愁了，这公式这么长，可怎么记得住？
况且财管还有很多其他的公式同样需要记忆，如果纯靠死记硬背，太难了
不愁，这不还有Sally老师嘛！
我们仔细观察一下内含增长率公式：
对公式进行结构分解，就会发现：
接下来对公式中的每个比率逐一解剖解析
第一个比率a：净经营资产周转率
“净经营资产”是财管的管理用财务报表中特有的概念，具体含义，这里就不具体展开啦~
大家先大概感受一下公式的含义：
所谓的“资产周转率”指的是利用资产创造收入的能力，通俗来说就是“小牛拉大车”的效率。
我们尝试用图来理解资产周转率：
资产周转率在这里的具体含义是“周转次数”，也就是净经营资产要转多少圈才能拉动营业收入转一圈。
净经营资产周转次数
= 营业收入（大车）／净经营资产（小牛）
比如营业收入是150万，净经营资产是50万，那么净经营资产周转次数就是150/50=3
净经营资产周转次数越多，说明周转效率越高，也就是更小的牛拉动了更大的车。越小的牛拉动越大的车，则效率越高。
第二个比率b：净利率
收入还要减去各种成本费用，剩下来的才是企业赚取的利润。我们用大圆圈表示营业收入，用小正方形表示净利润
净利润率，就是净利润占营业收入的比率。
比如营业收入150万，净利率10%，则净利润为15万；如果成本大幅下降，净利率提升到20%，则净利润为30万！
利润率体现的是成本管理的能力，收入不变的情况下，利润率越高，赚取的净利润就越高。
最后一个比率c：利润留存率
公司赚取的利润，通常会拿一部分出来以现金股利的形式分给股东，同时也会留出适当比例作为公司继续发展壮大的基金，留出来的利润叫利润留存。
净利润–现金股利=利润留存（增加的留存收益）
我们用小正方形表示公司赚取的利润，用小三角形表示公司增加的留存收益。
利润留存率，指的是利润留存占净利润的比率：
比如净利润为30万，利润留存率为50%，则增加的留存收益是3050%=15万；如果利润留存率为80%，则增加的留存收益是3080%=24万！
利润留存率越高，公司可以动用的资金越多，对增长越有利。
好啦，三个比率都介绍完了，现在我们再来一起回顾一下内含增长率的计算公式
用图形把abc三个比率串起来：
现在闭上眼睛，你能记住内含增长率的公式结构，以及三个相关比率了吗？
对了，除了内含增长以外，还有一种增长方式叫可持续增长
与只依靠内部留存资本实现的内含增长不同，可持续增长模式除了内部留存资本以外，还考虑了适当的外部借款，资金更雄厚，因而增长速度也更快。
可持续增长率的计算公式如下：
我们也可以用同样的方法轻松掌握可持续增长率的公式哦，想了解吗？
留言告诉小编吧！
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2022年CPA历年真题+解析+考试大纲
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Christopher
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CICPA会员，ACCA会员，热衷看年报来研究审计的“专业书籍分享精英”。5年以上八大事务所经历，从事财务培训五年以上，授课内容与实务的结合度高，讲解逻辑清晰，喜欢用上市公司报表分析举例。每堂课都干活满满，妙趣横生。充分调动学生实践能力，课堂氛围好，学生掌握快。
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