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深层分析 CFA®和FRM®的关联和区别
文章来源：中博教育
发布时间：2017-12-14 11:22
阅读：2614次
●01
◆知识体系有交叉
虽说CFA侧重证券投资分析，FRM®侧重风险管理，但是，两者竟然有非常大范围的内容是重合的。FRM®要学大量的知识跟固定收益有关，而这些固定收益的知识，比如债券定价，债券久期、凸度等风险衡量指标、资产证券化等，都是既在CFA里面出现，又在FRM®里面出现的。而风控最重要的工具就是衍生产品，衍生品是啥，衍生品如何定价，有啥策略可以用衍生品回避风险等，这些内容也是既在CFA又在FRM®里面出现的。
而银行或者金融机构做业务本质就是组合管理，如何构建组合，组合风险如何衡量，如何利用马克维茨有效前沿去构建组合，也是交叉的知识点。
更搞笑的是，FRM®里面还有个Ethics，考过CFA的小伙伴基本上考FRM®的职业伦理是不用复习的。
所以，考了CFA二级，去考FRM®一级你会发现差不多有2/3以上的内容你基本上是不用学的，内容基本一样的。而考完FRM®之后，会学到很多风控的计量方法，比如VAR等，以及期权组合策略，再去考CFA三级，里面的风控部分以及衍生品的问题就不用再学了。
●02
◆业务界限越来越模糊
虽说FRM®是侧重银行风险管理的，毕竟目标是读懂巴塞尔协议，但是，现在各大金融机构的风险管理越来越重要了，大资管时代的到来打破了各大金融机构利用牌照优势保护下的一亩三分地的界限，业务越来越多的有交叉，那么，风险控制也越来越重要，因此银行体系下以资本为核心的管理办法成为了各大金融机构管理风险的依据。
而前台业务部门的考核也越来越结合风险指标了，稍微上点心做风控的金融机构，算算RAROC还是小菜的，你一个前台投资部门的分析师你做的建议说完全不结合风险考量，恐怕将来会死的很惨。
所谓你中有我我中有你，前后台从遥遥相望到现在界限越来越模糊，于是CFA和FRM®这两个好基友也越走越近。
中博有些培训老师分享他们的感受，他们觉得考完FRM®对讲CFA的课程有重大提高，因为相同的知识点从不同的角度去阐释，会给你完全不同的理解，理解的越深，讲课自然也会越好。当然大家考试目的不是为了成为培训师，但是，所谓技不压身，多学点东西总比虚度光阴来得好。
●01
◆考试难度
从考试角度来讲，CFA考3次，FRM®考2次；内容上CFA偏总体理论及实践，而FRM®偏数理计算。
一级CFA考试一共240道客观题，上午和下午的CFA考试各120题，偏重投资工具和基础知识。其中，道德和专业准则占据CFA考试比重中15分，投资工具占据CFA考试比重中50分，资产类别占据CFA考试比重中30分，投资组合管理及财富策划占据CFA考试比重中的5分。
二级CFA考试共120题，上午和下午的CFA考试各60题，比较偏重资产类别的回报和风险管理知识。道德和专业准则占据CFA考试比重中10分，投资工具占据CFA考试比重中30-60分，资产类别占据CFA考试比重中35-75分，投资组合管理及财富策划占据CFA考试比重中的5-15分。
三级CFA考试论文写作和应用题各占据CFA考试比重的50%。比重中偏重投资组合管理及资产分配。道德和专业准则占据CFA考试比重中10分，资产类别占据CFA考试比重中35-45分，投资组合管理及财富策划占据CFA考试比重中的45-55分。还有一点需要报考CFA考试的中国考生注意的是，纵观三级CFA考试试卷比重，其他CFA考试科目会有所调整，但道德与专业准则始终在CFA考试中占据一席之地，中国考生很容易受会计师考试的影响而忽略这一重要CFA考试内容。
FRM®一级考试内容侧重基本的金融工具理论知识、金融市场基础知识和它们的详细定义，以及计量风险的方法。此部分考试的目标是确保FRM®考生更好地理解作为一个成功的金融风险管理者需要了解的基本金融工具的知识。考试更侧重于概念的理解而非实用性。
FRM®二级考试内容强调金融风险管理应用的相关概念，更侧重于在FRM®一级的基础上测试考生应用金融工具的能力，并将风险计量方法延伸到风险价值方法之外。和一级考试相比，二级考试更多的是有关案例分析和并更以实践为导向。
●02
◆职业方向和就业前景
证书本身对于就业并不是决定性的。但是基于很多考生参加考试的初衷正是就业或者转行，所以如果一定要选一个对就业帮助更大的证书的话，那肯定是CFA。在美国找工作的网站上，如果以“FRM®”为关键词搜索职位有50个对应结果的话，那么搜CFA就会有至少100个。
CFA职业技能就业方向——针对投资分析管理
适用的工作为投资公司，各类基金公司，投资银行，证券公司，咨询公司，会计师事务所咨询部，会计师事务所审计部（面向金融客户），保险公司，期货，信托，信用评价机构等。
FRM®职业技能就业方向——针对金融风险管理
适用的工作为企业，银行，保险，投资等机构的风险管理部，主要偏重于数量及具体的风险管理方法，其难度相当于CFA二级相关内容。
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