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大科技引领数字金融发展
文章来源：中博教育
发布时间：2019-05-16 16:41
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近年来，金融科技发展的一个明显的趋势是大科技公司的金融业务开始进入人们的视野。*经济论坛与德勤对大科技的定义是：Big Tech泛指巨型科技公司，目前特指美国的GAFA和中国的BAT。巴塞尔银行监管委员会2017年10月发布的文件《金融科技的发展对银行和银行监管者的启示》（Implications of Fintech Developments For Banks And Bank Supervisors）对Big Tech的定义做了进一步的补充：Big Tech指拥有数字技术优势的全球性大型技术公司，通常直接面向C端用户提供搜索引擎、社交网络、电子商务，或数据存储和处理等IT平台，为其他公司提供基础设施服务。目前全球范围主要的大科技公司有中国的蚂蚁金服、百度、腾讯，美国的谷歌、亚马逊、Facebook、苹果，以及微软、IBM等传统大科技公司。其中，中国是大科技公司发展*为活跃的地区之一。
大科技公司由于已经构建了在数字经济中占优势地位的业务领域，为亿万的用户提供高频率的服务，有很强的品牌认知度和充足的技术及资金资源，所以它们逐渐进入金融服务领域是近年来*引人注目的趋势之一。大科技公司通常首先从支付业务入手，逐渐向金融服务的上游拓展延伸，为个人和小型企业客户提供支付、信贷、保险，甚至财富管理等服务，创造新的金融业务模式。可以预期的是，大科技公司将在数字金融服务中起到引领和支持的作用。
有别于一般金融科技公司，大科技公司聚焦于科技业务生态，而非金融。
首先，金融科技公司通过数字技术为金融服务提*率，降低成本，但大科技公司的主要业务目标是维护其优势生态的健康发展，而不是聚焦在金融业务上的扩张。大科技公司利用其现有的客户网络和业务线生成大量数据，这正是大科技公司进入金融领域*大的竞争优势。在金融领域，企业对大数据掌握越*，所能涉及到的业务也会越丰富。我国大科技公司中，BAT的数据覆盖面*为丰富，其在金融服务领域的业务横亘支付、贷款、理财、保险、证券、银行、征信、基金、众筹等各个领域。大科技公司在LBS、交易、社交等领域不同维度的数据，为其带来了开发更有效的金融产品和服务的基础资源。
其次，大科技公司掌握着大量的资源。大科技公司大多拥有广泛的支付业务，而支付业务能够为大科技公司提供接触客户的*直接通道，因而成为了大科技公司进入金融服务领域的入口。从这一角度来看，大科技公司在我国拥有有利的发展基础和前景，能够更好地促进金融的数字化发展。目前，我国在所有线上、线下社会零售商品类别和服务类别中，使用移动支付和第三方支付在内的场景覆盖已经超过了60%，是全球移动支付渗透率、覆盖率*高的*。
*后，大科技公司还可直接与金融机构合作，在数字平台上提供储蓄、信贷、基金产品或销售保险，并且能够利用品牌认识度和健康的资产负债表拓展金融板块，迅速实现产品的规模化。
与传统银行业相比，大科技公司既有其比较优势，也有其掣肘之处。
与银行不同的是，大科技公司没有分支网络来维系客户，而是通过其在线平台和其他来源的专有数据（如百度基于搜索而诞生的公共数据、需求数据，阿里巴巴基于淘宝、天猫业务而诞生的电商数据、信用数据和腾讯基于微信、QQ诞生的社交数据、关系数据以及游戏数据等）来建立客户画像。传统银行通常依赖于信贷审核员的主观判断和积累的“软规则”来处理信贷申请，大科技贷款机构则主要通过预测算法和机器学习技术来评价客户信用。同时，大科技公司利用人工智能和机器学习的交易数据来帮助预测客户的还款可能，有助于风险控制。
然而，其对于技术能力的要求很高。一方面，大科技贷款一般不涉及人工审核和客户长期关系的维护，贷款期限通常较短，且如果借款方企业经营状况恶化，而算法和业务规则不够先进和成熟，就可能导致这些额度被自动削减。因此在经济低迷时期，可能产生信贷的顺周期性，使中小企业的信贷额度下降，社会融资成本上升。然而，根据用技术领先的金融科技公司的信贷数据做的*新的实证分析，大科技公司的贷款呈现出了逆周期的效果，平滑了周期的影响。另一方面，传统商业银行的融资模式是将小额存款转化为大额贷款，而大科技公司如果采用直接融资的方式，是先贷出款项，再筹集投资于该项贷款的资金。大科技公司会通过自有渠道和银团的方式，或者依靠重新打包资产和向第三方投资者出售贷款来获得资金。这种新的放贷模式依然取决于大科技公司的技术能力，能否有效地降低基础资产的不良率。
其次，一些规模较大的货币市场基金必须应用大数据和AI技术来对流动性需求做有效地预测。互联网货币市场基金平台对客户采用T+0赎回模式，却与银行采用T+1的清算模式，而货币市场基金的管理基金需要保持0.5%的资本金约束。若市场流动性状况发生变化，有可能成为赎回甚至挤兑对象，造成流动性压力。
大科技公司的快速发展是一把双刃剑。大科技公司通过对传统金融机构施加一定的竞争压力，促使其进行创新，能够提高金融服务行业竞争度和整体效率。近年来，我们已经见证了Big Tech给大众的生活带来的便利。在中国，BAT分别代表了从消费场景、社交场景、智能场景切入金融业务的大科技公司。它们的产品和服务提升了中国民众的生活质量和金融获得感。
对潜在的金融风险的预防性监管措施。如果金融科技企业将客户资金直接存入银行，将会创造一个不受央行监管的平行支付系统，这不仅会破坏金融稳定，还会使支付活动免于有关部门对反洗钱等非法活动的审查。由于这些隐含风险的存在，中国人民银行和中国证监会对货币市场基金的即时赎回设置了上限，并增加了大科技公司信息披露的义务，还推出了了双层结算体系和关于备付金的多项要求。2018年11月，央行下发了《关于支付机构撤销人民币客户备付金账户有关工作的通知》，规定支付机构于2019年1月14日前撤销人民币客户备付金账户，并与中国银联或网联对接，开立备付金集中存管账户。并且，支付宝以及微信等第三方支付平台所提交的预备金从20%被上调至*。
监管套利问题曾经在金融科技创新企业中存在。虽然金融科技公司也像传统金融机构一样提供期限转换、信用转换等服务，但是在其发展的初期，它们不像传统银行业一样需要满足资本充足率等监管要求。2018年，欧洲推出了开放银行业的规定，要求银行分享金融数据，而这个要求并不适用于金融科技公司，这就使得后者在获取和分享数据方面和银行享有不对等的监管待遇，获得竞争优势。随着金融科技监管的逐渐完备化，这些监管套利的窗口期已经过去。大科技公司在金融监管框架完备的*，需要持牌经营金融业务，就不存在监管套利的问题，而大科技公司的价值主张也不是通过钻空子来获取短期利益。
非金融风险需要用更强的技术能力来应对。一方面，Big Tech需要在应用场景中和互联网上对用户信息的采集来提供更好的服务。另一方面，网络威胁、运营故障也会对BigTech和其服务的金融机构构成挑战。一家为多家金融机构提供第三方服务的大科技公司，无论是在数据存储、传输还是分析过程中出现运营故障或受到网络攻击，都可能造成风险扩大化。而有技术能力和运营经验来预测和准备应对这些技术风险的相关方，还是BigTech。所以需要有法规推动BigTech以与金融机构同等的标准向金融企业提供技术服务，并接受现场检查。
科技发展在促进金融业创新、提高金融业效率的同时，也在监管、公平、金融稳定方面带来了重要的挑战。如何通过鼓励以技术进步来预防新风险的监管规则，如何在鼓励创新提*率的同时兼顾公平，如何妥善化解金融风险，都是眼下亟待解决的问题。
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讲师认证：IMA管理会计案例大赛历年评委
CMA会员，持有基金从业资格证书/证券从业资格证书，IMA管理会计案例大赛评委，北京大学会计硕士 加拿大维多利亚商学院MBA项目访问学者 30年国企、民企、管理咨询机构工作背景，涉猎财务管理、内部控制、税务筹划，投融资管理、上市财务梳理，以及战略管理、商业模式梳理等管理咨询工作；CMA授课方式灵活多样，逻辑清晰，生动有趣，专业与幽默相结合，逻辑清晰中带有趣味性，能将案例结合自身工作经验融入教学过程，让学员可以学以致用。
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