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CFA协会连伯乐：CFA^®考试未来将设Fintech科目

文章来源：中博教育

发布时间：2017-12-02 16:50

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CFA协会亚太区董事总经理连伯乐周六表示，Fintech作为一个科目将会加入CFA^®(特许注册金融分析师)考试，Fintech已经从专业领域进入主流，雇主希望如今的毕业生*好能*了解人工智能、机器学习和大数据分析。

在8月11日的第六届CFA^®中国投资峰会上，连伯乐认为，Fintech带来的是合作而不是带来破坏，人工智能可以和人的技能、想象力、判断力相结合，这可被称为是一种增强智能(Augmented Intelligence)。即使金融科技未来的发展越来越复杂，但依然需要人向客户解释如何使用这些科技。

连伯乐还称，中国是无现金社会潮流中的一个*，移动支付所代表的互联网金融已经成为主流趋势。阿里巴巴的天弘基金发起网上货币基金余额宝把闲散的流动现金聚集起来，也是Fintech趋势之一。未来Fintech潜力巨大，各种趋势会不断重叠。

“对在中国的金融从业者，现在是一个无比激动人心的时代。从小的创业企业到大型国有企业，包括外资企业和境内公司，整个金融行业都将随着中国从投资拉动经济变成消费驱动经济而发生很大的变化。”

连伯乐表示，随着跨境贸易结算等基础设施建设完善，中国和全球连通将在未来带来万亿级规模金融投资，这对投行、资产管理公司、交易商、咨询商有巨大的机会，将在中国金融业的未来找到一席之地。

他认为，影响中国未来金融的除了科技还有两大主要的影响力量，一是人口结构老龄化，二是绿色金融。

据测算，到2050年中国65岁以上老年人口数量会达到3.3亿，大约是目前的2.5倍。连伯乐认为，这将给外资资产管理机构、合资公司带来了机会。老龄化的社会需要更多金融解决方案，需要稳定的资产保全产品来保障*，所以保险业的增长也达到了两位数。

他表示，随着保险行业监管放松，未来对非固定收入大类资产投资如股票、房地产和基础设施的投资将会增长，这些对于未来中国的影响都十分巨大。金融不仅能增加社会的财富，也能增进人们的幸福。

过去三年中，中国能源结构中的绿色可再生能源占比提高到16%。到2030年，非化石能源的占比有望提高到20%以上。

连伯乐认为，经过巨大投资，中国有着全**现代和*节能的交通系统。未来绿色革命预计还需要45万亿元的投资，其中八成将来自于私营部门。中国发行了全*1/3的绿色债券，中国的碳交易影响了发电、石化、钢铁以及航空航天等数十个行业，这都将吸引*各地专注绿色投资的资产管理公司。

下面让我们简单了解一下FinTech：

一、什么是FinTech？

首先，什么是金融市场？就是一个将终端用户（包括个人和企业）的各种基本金融需求对接在一起，进行有效配置的中介市场。有些情况下是直接对接，比如转账双方或者刷卡的个人及商家对接起来。还有间接对接，比如存款和借款的双方并不是直接一对一的关系。因为大多数情况下不同用户的金融需求是错配的（比如数额，时间，风险等），间接对接是主要的形式。

因为金融市场的资源对接特性，几乎没有业务是不经过机构间市场的。所以大多数金融业务都可以分成两部分，一部分是机构对终端用户的，另一部分是机构对机构的。要加在一起，才是一套完整的金融业务。

那相应的，FinTech也分为两种模式：

一种业务模式是做平台，比如Lending Club，想要直接面向用户（终端）做配对，取代包括中间机构对机构的业务在内的整个复杂的过程。从某种意义上来说比特币（Bitcoin）也是这一类，想取代整个基于集中结算（central clearing）的金融市场。

另外一种业务模式只是想取代某个机构对终端的部分，用先进的技术来淘汰老式的模式，比如Betterment / Wealthfront想取代理财顾问（financial advisor）模式，但并没有改变之后机构对机构的业务，也没有取代交易的另一头有融资需求的客户。

传统金融市场的终端客户是既有个人也有企业的，而FinTech要的服务对象是个人和一部分可以量化的小商业。大企业的金融服务在可见的将来还是会通过传统渠道来完成，比如通过投行来融资或专门雇人管理流动资金。

二、FinTech里面的Tech是指的哪些热点？

1、用户体验（UI / UX）

其中包括Responsive UI和Research Based UX, 近年来新的互联网平台尤其是移动互联网的崛起，使得互联网产品在用户体验上能够取得革命性的效果。好的UI/UX并不是光指好看，而是要好用。因为FinTech很大程度上就是要替代人工服务，所以UI/UX极其重要。

举个例子，比如说我们要设计一个P2P转账的产品，对接银行的时候可以用ACH（Automated Clearing House）转账，就是用电汇码（routing number）和账户号来进行，Paypal就是用这种方式。但这种方法涉及到验证账户的问题，需要向账户里两次转账几十个美分，让用户验证这个数额，确认账户是由户主本人操作。这种用户体验非常繁琐，可能需要等待两三天时间。如果线下急着需要转账，发现注册账号不能马上使用，那么用户就不会想要继续使用这个服务。如果在设计基础产品的时候就想到用户体验的问题，那么还有一种选择，调用e-banking的API，使用银行的网银登录来验证，绕过ACH做到实时验证，就会让用户感到便捷许多。转账目前大家*常用的Vemno就是用这种方式。

2、大数据（Big data）

现在几乎每个互联网公司都把大数据放在战略重点上，但也没几个人能系统的说的清到底该怎么用。现在一般讲的大数据其实多数是指大数据架构（big data infrastructure），建立起一个储存和处理大数据的系统（hardoop，spark之类），而大数据分析还处于很初步阶段，基本靠人手动建模分析，况且大部分的传统数据分析模型对处理多维多形态的数据是不太好用的。

有一个比较典型的应用例子是结合刚才讲的UX Research，大部分的现代app都会记录你的所有用户行为，比如你滑动了哪里然后点击了哪里等等，可以通过这些数据得到app在设计上的反馈。可以想象这个数据量有多大，特别是以小于秒的单位来做采样的时候。

另外理论上大数据可以进一步的加强既有的信用系统，比如把用户所有金融交易和消费都包括在模型里，但这样会涉及到隐私问题，毕竟金融数据是非常敏感的。

3、人工智能（AI）

FinTech很重要一个方向是智能化，就是完全用计算机用来替代一些靠人的大脑来分析的东西，比如替代客户经理或是信用专员。Ryan认为前面提到的大数据是为了以后人工智能打基础的。目前看到的大数据分析方面并没有特别大突破，大部分还是偏向于以前的数据分析的方法。将来如果数据量足够大，再有机器学习、人工智能作为辅助，可能真的可以使FinTech真正地智能化，替代人脑的分析过程，至少可以做到能够大规模量化的层面上。

三、FinTech是新的东西么？

其实FinTech并不是新的东西。类似的事情其实业界早就在做了。

比如说股票交易就是一个*常见的机构对机构的FinTech：股票交易所已经完全电子化了，不需要人来辅助这个交易过程了。另外前面提到的ACH，在做wire transfer的时候，所有的转账交易都是自动的了，这也是FinTech中机构对机构的典型的例子。

那为什么我们现在一般指的对终端的FinTech*近几年才开始发力呢？

Ryan觉得有这几个方面上的原因：

*：刚才说到好的UI/UX是FinTech的一个关键点，这是在这几年智能手机和移动互联网的大幅度发展下才可能的。设想在大家都用Nokia砖头机的时候，不可能有Venmo这种支付app出现。

第二：大数据的确发展到可以让公司处理和分析大量终端用户数据的阶段了。很多人觉得机构间的数据量更大，比如股票市场或债券市场，但那些跟用户端数据比起来要小的多，更重要的是标准的多。第三是用户在生活的其他方面已经被各种互联网企业培养出了一切网上解决的习惯，适应新的app的能力比以前要高很多。

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