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2019 CFA®考试难度系数及备考技巧讲解
文章来源：网络
发布时间：2018-12-03 13:47
阅读：1529次
CFA®考试特许金融分析师(Chartered Financial Analyst)，在国际上享有“华尔街”入场券的美誉。对意向从事金融行业的人士来说，这个证书含金量还是蛮高的。
大家之所以觉得CFA®考试难，主要是因为周期太长了。根据CFA协会®规定，一级考试在每年的6月和12月，二级和三级考试只有6月开考。也就是说，全三级考试即使一次考过也要两年半。
鉴于你们对小编的信任，我“收买”了通过CFA®考试 level 1的阿莫同学，通过他的备考分享，吐血整理了这篇攻略。
01关于资料
CFA®一级的备考资料主要分为官方Reading和Notes。有的同学在纠结要不要看CFA®考试的官方教材，小编建议，在这个节骨点儿看Notes+刷题才是当务之急啊!
对于level 1考试来说，可以选择不看指定教材，只学Schweser Study Notes，但是教材后的练习题一定要做!!!
阿莫还买了Schweser出的Practice Exam作为辅助资料，他说考前一定要到CFA®官网打印三套Mock题，摸清自己的做题节奏以及强劣势后，合理的安排答题顺序。
02关于CFA®考试科目
CFA®一级考试中有十大科目，分别是道德与职业行为标准、定量分析、经济学、财务报表分析、公司理财、投资组合管理、权益投资、固定收益投资、衍生工具和其他投资。
1. 道德
比重：15% 难度：D
道德无疑是让无数考生痛不欲生的大怪兽，重要性简直不言而喻，可以说是“得道德者得CFA®考试”了。
Tips：
熟悉CFA®考试七大条专业行为准则，以及每条准则下分布若干细则
了解CFA协会®推荐的准则遵守程序
读懂案例，在案例学习中理解和掌握CFA®考试道德与准则正确运用
只看Notes远远不够，要结合道德手册上的案例
多做题，形成对道德题的“直觉反应”
2. 数量
比重：12% 难度：B
数量分析以数量工具测算投资组合的关联性，这一部分的内容对非金融背景的考生有一定难度，考察金融分析中常用的计算方法。
Tips：
计算器使用要熟练
"救命”知识点：
MAD，CV，连续复利计算，criticalvalue，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametrictests?和unparametrictests，以及年金的计算
3. 经济学
比重：10% 难度：B-
经济学课程包括围观经济学、宏观经济学以及国际经济学。知识点虽然简单但特别庞杂，提醒大家要抓住精髓。
Tips：
着重理解何为有效资源分配，以及对surplus，MC，MB的影响
分清楚长期、短期，公司、行业，线移动的因素
理清MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西
LAS，SAS和AD的影响因素
4. 财务报表分析
比重：20% 难度：E
陌生的会计准则(美国准则和国际准则)，对CFA®报名考生来说是一个挑战。这一部分的内容比重大，难度高，是学习的重点重点重点!!!
Tips：
“救命”知识点：
资本化和费用化
回购和分股利
杜邦分析三步法五步法
IFRS和GAAP的差异
3种security的会计处理
几种改变现金流的方法
折价和溢价债券
5. 公司金融
比重：8% 难度：C
基于数量和财报学习基础扎实的前提下，公司金融的难度并不高，上午下午一共16题左右。着重掌握Reading 36：Cost Of Capital就好。
Tips：
“救命”知识点
Cost Of Common Stock的三种计算方法：WACC的计算
6. 权益类投资产品
比重：10% 难度：C+
因美国股票市场的发达程度领先于我国，所以这一部分最重要的就是扩充CFA®考试知识体系。
Tips：
“救命”知识点
一级市场和二级市场的不同分类
空头头寸和保证金的相关计算
Market index的不同构建方法和优缺点
职权指数的分类和特征
市场价格和内在价值的区别
有效市场的三种类型和区别
波特五力模型
行业生命周期的不同阶层及特征
7. 固定收益类证券
比重：10% 难度：C+
固定收益类证券理解上的难度在于，相对股票来说，债券是普通投资者不常接触到的金融工具。
Tips：
固定收益证券的内容
债券的合同条款
债券的风险
债券的定价
记忆重点在于每种债券产品的性质，比如一般的债券可以拆分为若干N-1期零息债券
理清inverseratebond与利率的关系，TIPS和名义利率的关系;政府债券的分类及性质
8. 金融衍生工具
比重：5% 难度：D
衍生工具较大的难点在于晦涩难懂，虽然考试比例不大，但对后面的CFA®考试二三级考试都很重要。
Tips：
必考知识点
衍生品的基本分类，交易所市场和OTC市场之间的区别
了解Forward, Futures, Option, Swap的特征
辨析远期和期货的异同
远期利率协议(FRA)
期权定价的影响因素
期权平价公式(Put – Call Parity)
一期二叉树模型
期权的风险管理策略(Covered Call & Protective Put)
9. 其他类投资产品
比重：5% 难度：E
属于新兴投资范畴的另类投资，在国内金融学教育方面很稀缺。所占比重虽然不高，但难度很大。
Tips：
Hedge Fund收取的管理费和激励费，要在理解的基础上计算
理清传统投资和另类投资的区别
另类投资的特点
另类投资在组合中的优点
10. 投资组合
比重：5% 难度：C+
这部分内容在CFA®一级考试中占比不大，但在二级CFA®三级的考试比重不断扩大，所以不能掉以轻心。
Tips：
“救命”知识点
固定缴款养老金计划和固定受益养老金计划
如何利用资本资产定价模型，确定证券准确的收益率，进而得到证券合理的价格
根据不同的投资目的选取投资组合
掌握不同investor characteristic和objectives对投资组合的影响并灵活运用
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考试问答
Jason
讲师认证：熟悉金融市场，有丰富的投资实务经验，长期从事股票、贵金属、期货、期权投资。
FRM持证人，AFP会员、CFP会员、高级注册信贷分析师，十年金融行业从业经历，超八年执教时长，熟悉金融市场，有丰富的投资实务经验，长期从事股票、贵金属、期货、期权投资。曾荣获“上海市十佳融资服务之星”奖“2012上海金融服务精英赛创新奖”。现任中博教育CFA/FRM教研中心研究员，负责各级别课程的授课和网络课程录制。 上课幽默风趣，善于把枯燥的金融知识融入段子中，寓教于乐，同时结合自身工作经历，给学员扩展视野，了解更多金融行业。历史教学过程中共带出的38名优秀学员。
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