当前位置：中博教育 > CFA^® > 考试动态 > 万圣节金融投资魔咒：Sell in May and Go Away

万圣节金融投资魔咒：Sell in May and Go Away

文章来源：中博教育

发布时间：2018-10-29 15:34

阅读：3098次

万圣节就要到了，源起于英国的万圣节就像中国的中元节一样，潜意识里是个能和鬼怪“交流”的日子，是 “闹鬼”的一夜，所以也叫“鬼节”。

传说当年死去的人的灵魂会在万圣节前夜造访人世，活着的人们为了让造访的鬼魂看到圆满的收成并款待鬼魂，所以在万圣前夜点亮篝火，帮鬼魂照亮路线，引其回归。现在的万圣节已经演变为了有点“恐怖”的狂欢party。点南瓜灯、cos成吸血鬼、女巫挨家挨户地要糖，画着僵尸、鬼怪般地妆容参加各式游行聚会，已经成为了万圣节的主流活动。

除此之外，万圣节还有一个金融投资魔咒。身为金融人一定要了解一下。这和之前神神鬼鬼的传说不同，它的存在是有数据依靠的。“Sell in May and Go Away”，从字面上翻译，就是“五月沽货离场”。究竟是什么意思呢？这个万圣节指数*早由股市投资者年鉴《Stock Trader”s Almanac》论述股市季节性现象的文章中提出：每年10月到次年5月，股票市场会出现上涨趋势，被称为万圣节指数The Halloween Indicator~历史经验表明，五月风险不可小觑，相对于追涨而言，善于躲避暴跌是更为成功的投资策略。

以美国为例，1950年以来，标普500指数11月至4月的平均涨幅为7.1%，而5月至10月的平均涨幅仅为1.4%；而在近5年，标普500指数、道琼斯工业指数与纳斯达克指数，每年10月份股指都明显位于一个阶段性下行通道里。不仅美国如此，这个魔咒适用范围扩大到全球共108个*，长达319年的股票市场历史：从11月至次年4月，这些股市基本上都会创造出比每年5月至10月期间更多的回报。

出现这种情况的原因大致有两个：

1、 5-10月的假期效应

由于每个*情况不同，5 月到 10 月这可以被粗糙的定义为夏天。大部分投资者夏天都会休假了，市场人气不足导致了股票的收益率不高。

2、投资者情绪的季节性失调

随着秋天和冬天日子**变短，人们容易变得更加抑郁，这个相信很多人都深有体会。具体表现为更容易悲伤、疲劳、对社会活动失去兴致。情绪沮丧容易引发金融风险厌恶，造成了股市低迷的现象。

　本文系中博教育作者原创文章，如需转载请联系本网编辑。Email:editor@zbgedu.com

2022年CFA^®最新学习资料包

请大家认真填写以下信息，获取2025年CFA^®学习资料包，会以网盘链接的形式给到大家，点击免费领取后请尽快保存。