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CFA^®一级考试数量分析知识体系详解

文章来源：中博教育

发布时间：2017-11-06 15:48

阅读：2778次

CFA^®考试数量分析的意义：通过各种数学模型来分析预测一个金融商品在未来会达到什么价位。通过数学模型让风险和收益成正比。由此可见，数量分析的目标是保本保值，而不是获得多大的收益。

在CFA^®一级考试中，数量分析有哪些重点：
（1）货币的时间价值的例题标准化

（2）年金、永续年金公式的推导

（3）bank discount yield,money market yield,EAR的深入研究

（4）经验概率和先验概率的研究

（5）贝叶斯公式的深入研究

（6）正态分布的来源等深入研究

（7）对数正态分布的研究

（8）蒙特卡洛模拟和历史模拟

（9）好的估计量的特征，还有哪些特征，怎样证明
（10）t-分布的研究

（11）F-分布的研究

（12）卡方分布的研究

（13）非参数检验

在CFA^®考试中，数量分析有哪三大指标？

量化中学的偏度(Skewness)这个概念很少被人使用，实际上这个概念在解读历史收益率分布时非常有用。因为它决定了我们投资组合的尾部风险(TailRisk)，更决定了我们下一步hedge的策略。在看相关的数据之前，建议考生先认识一下这个研究中投资组合的构建：SMB，HML，UMD这三种不同类型的投资组合。

SMB:将样本股票按照市值降序排列——分成大盘股(Big，简写为B)和小盘股(Small，简写为S)两组——给每组股票求出平均月度收益率——用小盘股的平均收益率减去大盘股的平均收益率，得到一组风格投资(Size)观测值SMB。

HML:将大小盘样本股票继续细分为高估值(H，降序排列前30%)、中估值(M，降序排列中40%)、低估值(L，降序排列*后30%)三组子样本——估值采用BM法，即账面价值/市值——计算高和低两个子样本的平均月度收益率，用前者减去后者得到一组价值投资(Value)观测值HML。

UMD:将样本股票算出过去6个月的滚动收益率(Accumulatedreturn)降序排列。将排名*低的30%定义为下降趋势股票(Down，简写为D)，将排名*高的30%定义为上升趋势股票(Up，简写为U)。

将两组样本股票收益率按照等权重加权之后得到加权平均收益率，两个加权平均收益率相减，得到一组“趋势投资”(Momentum)观测值UMD。

在CFA^®一级考试中，数量分析有哪些难点值得注意？

计算复杂的现金流、几何平均数和调和平均数、偏度和峰度、方差和切尔学夫不等式与预测区间的逻辑关系、单位和双尾的检验、各种分布的作用、独立和互斥事件、技术分析相反理论的思考原则。

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Roma

讲师认证：南方科技大学特聘讲师，北京师范大学实践导师

CFA持证人，FRM准持证人，南方科技大学特聘讲师北京师范大学实践导师，曾任加拿大某大学金融研究生项目教学助理，CFA培训项目讲师，熟练应用英语进行专业教学；金融从业超过12年，6年+金融证书类培训经验，上课有感染力，个性十足，以幽默风趣的风格，将知识点编入段子，带动学员学习热情，调动课堂气氛，寓教于乐，让学员将枯燥的知识最大化程度接收。6年培育出51名优秀学员。

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