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ACCA知识点EVA 估值怎么理解？
文章来源：中博教育
发布时间：2021-10-09 15:58
阅读：1052次
金融词汇的学习在ACCA考试备考过程中是非常重要的，那么ACCA知识点EVA估值该怎么理解？下面为大家讲解一下。
EVA估值是ACCA考试的知识点，学员要重视课程的学习。EVA估值的知识点学员可以从以下几点学习：
EVA=Net Operating Profits After Taxes-WACC*Capital Employed=(ROIC-WACC)*Capital Employed注意interest不考虑，所以tax要修正
Value of firm=Value of invested capital+sum of discounted EVA
优点：
1.Cost of capital反映了股东要求的最小回报。所以只要大于WACC*Capital Employed的任何盈余都可以视为股东财富增加。如果债务持有人收到一个固定的利息，那么多余的价值都将归于股东。EVA关注的是创造了股东价值。
2.资本是为了满足投资目的，从而创造价值。所以EVA考虑到这点，使用了Caiptal employed这个概念。
3.EVA用数字来衡量绩效，如果是正表示股东财富增加。如果用比率的话，则需要设定不同的目标。
4.EVA是基于剩余收入价值原则的，因此它是比较容易理解的。EVA的趋势将显示该公司在未来几年是如何创造价值的。
缺点：
1.EVA是每年衡量的，较容易人为操作manipulate。
2.短期项目可以早赎回本金，即使收益率较低也被选择。相反，长期且高回报率的项目，因没有在头几年呈现高回报，会被放弃。值关注每年的EVA会给管理层一个短视的态度，牺牲了公司长期的成功。所以，关注EVA的长期趋势，则可以克服这个缺点。
3.EVA是个绝对值，无法用来比较不同行业的公司之间的表现。
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