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如何细看损益表

文章来源：中博教育

发布时间：2021-10-09 14:37

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说到财务报表我们自然会想到4表1注，其中又以资产负债表、损益表和现金流量表尤为重要。今天就跟大家来分享一下如何细看损益表。损益表反映了一家公司在一段时间内有没有赚钱，潜在投资者可以根据该表来判断该公司获得收益还是损失的报表。

另外，我们也可以通过损益表来分析一家公司有没有赚钱的能力，关注该公司是否具有长期稳定的获利能力。

据说股神巴菲特在选择购买一家公司股票时，需要一次查看该公司5年的财务报表。

1、每家公司的毛利率一般都会慢慢下降

既然要关注一家公司的长期获利能力，一定要观察该公司一段时间的经营状况，这段时间最好是5年。那问题来了，为什么是5年呢?因为大多数公司的经营状况几乎都会受到经济大环境的影响，而经济环境总是会起伏不定，通常5年是一个循环期，观察一家公司的损益表时，才可以既看出该公司存在的问题，也可看出该公司提供的机会。

任何刚进入市场毛利率高的产品，随着跟随者和模仿者的进入，受市场和竞争的影响，毛利率都会慢慢下降，就像电子产品一样，任何进入市场的高价电子产品都会随着时间的推移越来越便宜。因此，长期来看，一家公司的毛利率稳定下跌才是合理的，是属于正常的商业状况。

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2、公司五年内毛利率逐步上升的背后是什么？

另一方面，某些公司也存在5年内毛利率逐步上升的情况，这可能是由于该公司有较强的产品研发能力，可以持续向市场推出新产品。新产品会创造新的市场，或带动新的需求，就会带动毛利率小浮动的上升，这也是合理的。

但是如果有一家公司在5年期间里，毛利率由原本的15%，增长为60%，增长了4倍且连续2-3年。请问这是因为该公司收到大客户的订单了吗？当然不是，由于大客户大量的购买，议价能力就强，一定会进行讨价还价压低产品的售价，销售方是不可能从大客户那里提高毛利率的。当一家公司的毛利率在5年期间被拉高了几倍，多半的原因是因为该公司进行了转型，进入了新的行业领域（不考虑财务报表造假的情况）。

例如，公司原本是在生产制造型行业，最近几年进入了影视行业。只有进行了转型，才比较可能产生超出原本行业毛利率几倍。

3、公司的毛利率骤降的背后是什么？

然而，如果有一家公司的毛利率由原本的50%，下降到10%且连续2-3年。说明该公司可能内部产品研发出了问题，或者重要核心技术人员流失。除此之外，还有一种可能是出现了无法预知的新竞争对手，使原本行业“秩序”被打破。

例如，出租车行业出现了滴滴、滴答等平台叫车的经营模式，这就会使得传统出租车行业的毛利率出现急速下滑。

4、结语

财务报表是企业经营的成绩单，经营的好坏犹如人的健康状况，不太可能一下子由好转不好，或是由不好转好，除非发生重大突发状况。所以，要查看一家公司连续5年的财务报表，才能推测出该公司的真实经营状况。

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