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2018年CFA®一级，不可轻视的定量分析
文章来源：中博教育
发布时间：2018-05-02 09:50
阅读：2587次
定量分析在2018年CFA®一级考试当中占有比较大的比重，主要就是计算方法的考核，主要记住公式就能够顺利完成题目。其学习内容主要分布在官方教材的*本和StudyNotesBookOne中，注意定量分析的学习一定要在CFA®考试打好基础，这样才能为二三级的考试铺好基石，来看下定量分析的一些重难点。
复杂的现金流其实难度不高，就是把几种简单的现金流综合在一起加以计算，突破此类习题的关键点不在于做大量习题，而在于总结。以下是做题的关键点，每做一道现金流的题目，我们可以按照这个步骤去归纳知识点。
1、画出时间轴，根据时间轴确定是那几个基本现金流组合（折现or中值or年金or永续），并标出所给数据。
2、根据时间轴，自己归纳所属的形式（pension模式，债券模式，股票模式，大学教育理财模式）。
3、使用金融计算器对时间轴标出的数据进行计算。考题中折现+年金的组合方式较多，这里要多做归纳和总结。要记住，年金的折现并非是折现到T年而是折现到T-1年。
4、千万不要大量做题，搞懂课本教材中的课后习题中几个典型的例题就好，那几个例题基本上属于较难的习题了。
方差其实就是波动率，就是数据围绕着中值波动的幅度，所以我们就有了+或者-几倍方差的概率算法，也就是切尔雪夫不等式，也就是未来的预测数据到底有多少概率落在这个方差区里，那么我们根据这个预测方差倍数区间和概率算出criticalvalue，从而有了Y值和X值预测区间，总而言之就是方差--方差倍数--落在这个区间。
几何平均数其实就是假设按照一个固定的平均增长利率，不停的每年增长。比如银行存款利率*年4%，第二年3%，第三年2%，第四年1%,那么这四年下来我把钱*年存进去取出来，第二年存进去取出来。。。依此类推，和我一开始直接就以一个利率存4年得增长值是一样的。这里后续的债券净预期理论中也会有涉及。而调和平均数的意义在于买股票，我买了N只股票，那么我的评价价格如果用几何平均数，可能会有outliers，就是可能有极端值，但是我们用调和平均数就能解决这样的问题，算出每股的平均价格。就是我总体付出的钱，除以如果我用全部钱买每只股票需要的平均数，调和极端值。
不需要进行大量的记忆和背诵。偏度其实只要记忆住如果mean>median那就是左偏。
考生遇到的难点往往是计算在n期时间后开始的（永续）年金的折现值。需要注意的是，考生若将计算器设置在END模式，计算出的现值即折现到*个支付日的前一日。
考生常常疑惑何时应当用标准差s（standarddeviation）度量、何时又应该用s/√n（standarddeviationdividedbysquarerootofn）度量。考生须牢记，在计算样本均值的置信区间时，就要用s/√n来度量误差。
举例来说，考虑100个标上了正态随机数的乒乓球，这串随机数的均值（mean）是0，标准差（standarddeviation）是10。根据置信区间的计算，将有95%的随机数落在（-1.95*10，1.95*10）区间内。现在考虑9个样本球，并假定这9个乒乓球的随机数均值为0，样本均值标准差为10/√9=10/3=3.33.那么这9个样本球的均值有95%的概率落在（-1.96*3.33,1.96*3.33）区间内。样本的规模越大，样本均值就越接近真实均值。现在若考虑100个样本球随机数，均值标准差为10/√100=10/10=1，则这100个随机数的均值95%的概率落在（-1.96,1.96）。3.根据中心极限定理（CentralLimitTheorem），如果乒乓球的随机数容量很大，即不符合正态分布，其样本均值将服从m为总体均值，s为总体标准差除以n平方根的正态分布。
据统计，经过培训之后再去报名CFA®考试的考生占总考生人数的比重在逐年上升。而CFA®考试的评分标准是非常严格的，CFA协会®也不会因为考生人数的激增而降低这个标准，因此也意味着通过CFA®考试的难度将会逐年增加。所以选择中博教育这样一个辅导机构的CFA®课程也就变得越来越重要了。
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Derek
讲师认证：擅长数学和编程
上海交通大学MBA，美国德克萨斯州立大学圣安东尼奥分校 MBA，CFA持证人； 七年金融行业从业史，超过14年的金融教学经验，不仅教学能力深受认可，还擅长数学和编程，更是CFA老师中的围棋5段选手。 课堂教学细心严谨，不仅学术性强，专业知识功底深厚，且注重学生课堂反馈，解答耐心十足，能帮助学生迅速从零搭建知识框架。
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