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ACCA运营资本管理中的一致性原则
文章来源：中博教育
发布时间：2021-03-30 16:19
阅读：2018次
存货周转率计算中的一致性
存货周转次数=cost of sales/inventory
cost of sales是一年的发生额，而inventory是期末时点的金额。但是根据时间一致性原则，存货也应该使用期间平均余额，才能够让计算结果更加准确。
报表外部使用者能得到的往往只有期初、期末两个时点的数字，所以就用期初期末平均值。即使如此，时间匹配度还是很差，期初期末存货金额的季节性、偶然性影响无法消除。
如果是企业内部分析，数据会更加全面，可能用月、周这样的多时点的存货平均值，这样期初期末存货的季节性、偶然性的影响会降低，与cost of sales时间更匹配，计算更准确。
从数据一致性看，cost of sales与产成品口径基本一致，但是与原材料、在产品存在差异，如果知道原材料的期间采购额、原材料平均余额；知道在产品期间发生额、在产品平均余额，计算出的存货周转次数会更精确。
应收账款周转率计算中的一致性
应收账款周转率=sales/receivable
sales是期间发生额，receivable是期末时点金额，时间不一致，应将receivable调整至期间。根据可获得的数据，可以期初期末平均，可以月、周、日平均。
从数据一致看，sales应使用赊销数据才能使计算结果更加准确。若无法获得赊销比例，只能用sales替代，即假设所有销售均为赊销，准确度会差一些。
应付账款周转率计算中的一致性
应付账款周转率=credit purchase/payable
时间一致原则要求payable数值为多时点（期初期末、月、周等）平均值。Credit purchase这个数值单从报表无法获取，只有企业内部掌握。外部报表使用者经常用主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本替代。如果期初、期末存货相等，即用主营业务成本替代，公式cost of sales/payable成立也是基于这个原因。
运营资本投资政策（Working capital Investment policy）的一致性
运营资本投入多少应与销售收入匹配。一定的销售收入下，如果运营资本投入过多（over-capitalization），流动性风险虽然很低，但是运营资本周转率也低，盈利能力不足；如果运营资本相对销售收入投入过少（under-capitalization），运营资本周转率很高，盈利能力较强，但是不可持续，因为运营资本不足，无法保证企业日常经营的资金需求，会产生流动性危机。
所以运营资本与销售额比率应保持在一个合理水平，即Sales/net working capital应保持在合理水平。同样这个指标中net working capital应取多时点平均值。
除了运营资本投入金额要与销售额一致，运营资本投入的时间也要能支撑销售。如果预计3个月后是销售高峰，应该提前多长时间采购原材料、提前多长时间生产，原材料采购周期、生产周期都需要考虑，过早、过晚都对企业不利。
运营资本融资政策（Working capital funding policy)的一致性
对permanent current asset永久性流动资产，使用长期资本融资；fluctuating current asset浮动性流动资产使用短期资本融资，这是时间、金额上的一致性。如果错配，长期资本短用，费用高，盈利能力受影响；如果短期资金长用，流动性问题凸显。
总结：运营资本中一致性一是时间一致、二是金额一致，如果不一致会导致计算上的错误或对公司业务理解的错误。
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上海交通大学MBA，美国德克萨斯州立大学圣安东尼奥分校 MBA，CFA持证人； 七年金融行业从业史，超过14年的金融教学经验，不仅教学能力深受认可，还擅长数学和编程，更是CFA老师中的围棋5段选手。 课堂教学细心严谨，不仅学术性强，专业知识功底深厚，且注重学生课堂反馈，解答耐心十足，能帮助学生迅速从零搭建知识框架。
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