股权投资增资协议是什么

文章来源：中博教育

发布时间：2021-01-07 15:17

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在私募股权投资中，如果双方交易采取增资扩股的方式进行，就需要签署增资协议。增资协议通常包含以下几个方面的内容：目标企业的陈述和保证，目标企业应保证已经完整地披露了与其组织及业务相关的真实信息；私募投资者作为目标企业股权认购者的陈述和保证；私募投资者认购目标企业股权的价格，私募投资者支付的条件和时间。

一、增资协议的签订主体

我国《公司法》及相关司法解释并未规定增资协议的签订主体。实践中，最好的方式是目标公司原股东、目标公司及增资方共同签署增资协议。为何三方签署最为妥当，有以下三点原因：

1.增资作为公司重大事项，根据《公司法》规定应当经股东三分之二多数表决通过，但签订增资协议时，目标公司多数情况尚未就增资事项经过股东会表决，故增资协议中最好将全体股东纳入，以避免增资行为因无法通过股东会决议，产生法律风险。

2.增资协议通常会涉及到目标公司增资后的多个事项，如公司治理结构、投资事项、变更登记、违约责任等，权利义务的主体多为目标公司，将目标公司作为签订主体，有利于各方权利义务的约定。

3.有些目标公司的股东较多，并且增资行为仅需要三分之二多数通过即可，故存在小股东并不同意增资行为，不签署增资协议的情况。在此种情况，将目标公司纳入增资协议的签订主体，更有利于协议的履行、违约责任的承担。同时，增资本身为公司层面的行为，增资过程中，目标公司与增资方的增资合意，也是增资方获得股东资格的一项重要因素。

综上，增资协议要视具体情况确定，建议条件允许下目标公司、原股东及增资方共同签署为宜。

二、增资协议应当具备的重点条款

增资协议主要条款应包括：基准日约定、增资方案（包括增资方式、增资价格、期限等）、优先认购权条款、工商登记、反稀释条款、增资后公司治理结构、各方的陈述与保证、保密条款（如有）、不可抗力条款、违约条款、股权退出条款、适用法律和争议解决条款以及生效条款等。

三、增资协议的注意事项

1．增资协议应当注意原股东优先认购权的处理

《公司法》第34条：“股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。”

在增资过程中，原股东是有权按照实缴出资的比例优先认缴出资。所以，增资协议中实缴出资的原股东应就其享有的优先认购权的行使进行约定，并依据优先认购权情况规划增资后的股权架构。

2．增资价格的设定及处理

首先，有限责任公司的增资价格通常不能低于1元/注册资本，因为这里有公司法的资本充实原则，要与工商注册的注册资本相一致。如果是因为公司严重亏损已经是负值，增资股东所投入资本与持有注册资本股权比例不一致，需要通过股权转让、增资同时操作达成效果。

其次，如果公司有增值，股权价格发生溢价，即增加注册资本100万，实际投资500万，则其中100万是注册资本，400万是进入资本公积，此部分增资的金额及价格需要约定清楚。

3．基准日、过渡期

增资涉及公司股权价值认定，所以在签订增资协议时应对公司增资时的基准日进行明确约定，并就过渡期（基准日至工商变更登记）期间产生的债权债务承担进行相应约定。

4．增资后的公司治理结构

增资协议如涉及股权架构变动，应在增资协议中就增资后公司治理结构进行约定。并将增资后的相应安排一并在章程修正案中调整。

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Kris

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ACCA资深会员，AICPA会员，汇栀咨询合伙人。拥有10年以上风险投资和私募股权融资经验，先后供职于联盟产业资本和熠美投资，有丰富的财务尽职调查、海外上市、财务模型搭建、运营状况诊断等经验。擅长以投资的眼光来梳理企业财务状况，在教学过程中，能充分的将自身的企业工作经验，将财务知识与实际案例进行结合，并通过与学员的互动交流，激发学员学习热情和主动性，在双方探索、引导与深度参与中，获得知识和经验的多重价值收获。

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