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带你进入金融衍生品—期货的世界（二）
文章来源：中博教育
发布时间：2020-09-08 16:11
阅读：2501次
上期已经介绍了外汇期货的相关知识，本期接着带大家走进利率期货的世界。
利率期货的介绍
利率期货是以债券类证券产品为标的物的期货合约，可以用来回避银行利率波动的风险。
首先，利率期货的报价形式是100减去利率r，简称100-r。比如，利率是2%，那么利率期货的报价就是100-2=98。当利率上升时（r↑）时，衍生品的价格(100-r)就会下降。
不管企业未来会borrowing(借入钱)，还是会investing(借出钱)，利率的波动都会带来风险。我们通过以下不同的情境（situations）来学习企业如何通过利率期货管理利率风险。
若企业未来会borrowing(借入钱)
Situation1:
如果未来利率会上升（r↑），企业未来真实地借钱就会有损失(借款成本变高)，那么利率期货这边一定要通过衍生品（赌约）获益（赚钱），才能对冲风险。
若利率上升（r↑）,利率期货这个标的的价格（100-r）会下降↓，要在一个标的的价格下降的过程中获益（赚钱），那么就赌该标的价格会下降（赌赢）。
所以构建的交易方向是：
Situation2:
如果未来利率会下降（r↓），企业未来真实地借钱会获益(借款成本变低了)，那么利率期货这边一定要损失(亏钱)，才叫对冲风险。注意：风险管理是为了对冲风险，一边获益，一边就必须亏钱，因为我们不清楚未来利率到底会上升还是下降。
若未来利率下降（r↓），利率期货这个标的的价格（100-r）会上升↑，要在一个标的的价格上升的过程中损失（亏钱），那么就赌它价格会下降（赌输）
所以构建的交易方向是：
结论：
只要企业未来会borrowing（借入钱），利率期货的交易方向一定是：先卖后买；这样不管未来利率上升还是下降，企业都能对冲风险。
若企业未来会investing（借出钱）
Situation1:
如果未来利率会上升(r↑)，企业未来真实地借出钱会获益(投资收益变多了)，那么利率期货这边一定要损失（亏钱），这才叫对冲风险。
若利率上升（r↑），利率期货这个标的的价格（100-r）会下降↓，要在一个标的的价格下降的过程中损失（亏钱），那么就赌它价格会上升（赌输）。
所以构建的交易方向是：
Situation2:
如果（if）未来利率会下降(r↓)，企业未来真实地借出钱会有损失（投资收益变少了），那么利率期货这边一定要获益（赚钱），从而对冲风险。
若利率下降（r↓），利率期货这个标的的价格（100-r）会上升↑，要在一个标的的价格上升的过程中获益（赚钱），那么就赌它的价格会上升（赌赢）。
所以构建的交易方向是：
结论：
只要企业未来会investing（借出钱），利率期货的交易方向一定是：先买后卖，这样不管未来利率上升还是下降，企业都能对冲风险。
外汇期货与利率期货的作用都是帮助公司对冲风险，你搞明白了吗？
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