估值与风险建模是什么
文章来源:中博教育
发布时间:2020-07-31 14:11
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估值与风险建模是FRM®一级考试科目之一,在FRM®一级中内容占比30%,主要讲解了债券的估值、期权(衍生品的一种)的估值以及相关风险模型。
估值与风险建模介绍了与债券相关的所有内容。包括债券的基本定义以及债券的性质,债券的估值方法包括对债券和收益率的计量,论述了与债券风险有关的话题。
其中债券估值方法与债券风险是FRM®一级考试复习的重难点。并且在“Risk Model”风险建模中市场风险的计量与管理不会在二级展开重复介绍,因此我们在一级阶段就必须完全掌握:“Var”的概念、优缺点、计算方法,以及Var的补充方法——压力测试。
该学科第一部分“Fixedincome valuation”介绍了与债券相关的所有内容。其中第一章、第五章介绍了债券的基本定义以及债券的性质,第三章介绍了债券的估值方法包括对债券和收益率的计量,第二章以及第四章则论述了与债券风险有关的话题。需要在此说明的是,为了使知识框架更为清晰明了,知识关联性更强,我们把第一章、第二章、第五章的内容从“金融产品与市场”挪到了估值与风险建模中。
其中第二章的内容已经从考纲中删除了,但是考虑到该章节中的部分内容在第七章中又被多次提及,加之FRM考试的出题风格具有神龙见首不见尾的特性,因此我们仍然保留第二章的内容。从考试角度出发,第三章、第四章的内容最为重要,其次是第五章,大家需要予以重视。
第二部分内容“RiskModels”主要论述了市场风险、信用风险以及操作风险的计量及管理。对于《巴塞尔协议》中明示的这三大风险,我们将在二级展开更为细致、系统的学习,因此“Risk Models”这部分内容也算是学习二级的前导教程。
该部分中关于信用风险以及操作风险的介绍相比二级的难度深度只是管中窥豹、蜻蜓点水。对于同时报考了FRM®一级以及二级考试的同学,可以直接跳过一级内容,直接学习二级的相关知识,这样的学习流程应该能够获得更加高效的学习成果。
但是,市场风险的计量与管理不会在二级展开重复介绍,因此我们在一级阶段就必须完全掌握,其中包括“Var”的概念、优缺点、计算方法,以及Var的补充方法——压力测试。
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