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看跌期权是什么

文章来源：中博教育

发布时间：2020-07-28 10:33

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看跌期权又称 “认沽期权”，“卖出期权” 或 “敲出”，看涨期权的对称，期权交易的种类之一，在将来某一天或一定时期内，按规定的价格和数量，卖出某种有价证券的权利。客户购入卖出期权后，有权在规定的日期或期限内，按契约规定的价格、数量向“卖出期权”的卖出者卖出某种有价证券。其使用的范围，一般说来，只有在证券行市有下跌的趋势时，人们才乐意购买卖出期权。因为，在卖出期权的有效期内，只有当证券价格下跌到一定程度后，买主行使期权才能获利。

如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格（执行价格），看跌期权的买方就可以以执行价格（高于当时市场价格的价格）卖出基础资产而获利，所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。按期权履约的方式可以分欧式期权与美式期权。欧式期权必须持有至到期，是不能提前执行的。美式期权可以看做附有提前执行权利的欧式期权，即可以在到期日前的任一交易日行权。

交易策略

卖出看跌期权

你能在到期日前任何一天卖出看跌期权。如果标的股票市场价值下跌低于敲定价格，你买进的看跌期权价值在增长，卖出看跌期权将有利可图。因为时间价值在持有期会下降，仅仅为了获得短期利益而买进看跌期权是一种高度的投机策略。如果决策背后没有任何其他原因，仅凭持续买进看跌期权就能获利是不大可能的。例如，如果你认为你的投资组合中的股票超买了，你想保持你的账面利润，买进看跌期权可以作为一种保险来保护你的股票头寸。

到期作废

如果你在期权到期前不采取任何措施，那么买进的看跌期权将会变得无价值，并且会损失你先前支付的全部权利金。当你购买看跌期权，当且仅当标的股票市场价值下跌时，你才获利，如果股票价值保持在敲定价格水平或之上，你的看跌期权无利可图。即使股票下跌几个点，看跌期权随着到期日临近而流失时间价值，因此为了保住利润，你需要在到期前股票能下跌足够的点数去抵消你原先的成本，并且用内在价值取代时间价值。

履约

如果现行市场价值远远低于你的看跌期权敲定价格，你有权在较高的敲定价格卖出你的100股股票。如果你持有股票，并且购买了看跌期权防范下跌的风险，看跌期权履约可以作为一种明智的退出策略。例如，如果你认为某股票初看起来像一个长线潜力股，因此，你购买了一些股票，但是财务状况随后发生变化。如果每100股你有1手对应的看跌期权，那么看跌期权履约，并且卖出股票能使你保持账面利润，从而解脱你的股票多头头寸。

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Lily

讲师认证：留学资深顾问

澳大利亚商科学士学位，中国教育电视台特约留学嘉宾。14年留学归国至今，每年经手办理数百份留学申请，熟悉英联邦国家留学申请的整个流程，包括申请院校、签证、后续离境等环节，善于针对学生个人情况作出恰当留学指导及职业规划；擅长申请名校，包含英国G5、KCL、爱丁堡、曼大，澳洲墨尔本大学、悉尼大学、澳洲国立大学、香港大学、香港科技大学等知名院校。

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