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企业保留盈余的资金成本的计算公式
文章来源：中博教育
发布时间：2020-07-08 15:08
阅读：6903次
假定收益以固定年增长率递增，保留盈余的资金成本计算公式：Ks＝Dc/Pc+G，Ks--留存收益成本；Dc--预期年股利额；Pc--普通股市价； G--普通股利年增长率。
保留盈余和普通股一样都是企业所有者权益，所以留存收益的资本成本与普通股资本成本计算方法一致，只不过不考虑筹资费用。
留存收益成本的估算难于债务成本，这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。计算留存收益成本的方法很多，主要有以下三种：
股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增长率递增，则留存收益成本的计算公式为：Ks=Dc/Pc+G 式中：Ks----留存收益成本; Dc----预期年股利额; Pc---- 普通股市价; G----普通股利年增长率。
资本资产定价模型法按照“资本资产定价模型法”，留存收益成本的计算公式则为：Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf) 式中：Rf----无风险报酬率; β----股票的贝他系数; Rm ----平均风险股票必要报酬率。
风险溢价法根据某项投资“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价。依照这一理论，留存收益的成本公式为：Ks=Kb+RPc 式中：Kb----债务成本; RPc ----股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。【免费领取：注会历年真题+学霸通关经验+考点解析+试听课程】
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Sally
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