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什么是比率分析法？为什么要用比率分析？
文章来源：指尖上的会计
发布时间：2020-03-27 11:17
阅读：6864次
比率分析法是以同一期财务报表上若干项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具之一。
为什么要用到比率分析呢？这是因为有些经济指标光看绝对数不能说明问题，而比率是相对数，有时相对数能揭示出问题的本质。
举个例子，A、B两家公司是友商，A公司年销售收入5000万元，年销售费用450万元；B公司年销售收入3000万元，年销售费用360万元。请问A、B两家公司谁的销售费用控制得比较好？
从绝对数看，B公司年销售费用要小于A公司年销售费用，如果你因此得出B公司销售费用控制较好的结论，那就错了，错误的原因在于B公司销售收入要小于A公司。如果计算两家公司的销售费用率，问题就好说清楚了，A公司销售费用率9%，B公司销售费用率12%，显然A公司销售费用控制要好。
一、常用的财务比率及参考值
（1）短期偿债能力比率
流动比率=流动资产/流动负债，流动资产偿还流动负债的保障倍数，参考值为2；
速动比率=速动资产/流动负债，速动资产对流动负债的保障倍数，参考值为1；
现金比率＝现金性资产╱流动负债，现有的资金（立即变为现金的资金）偿还负债时有多少保障倍数，参考值 > 20%；
利息保障倍数=息税前利润/利息，息税前利润有多少可以偿还利息，银行更愿意看到这个数据，如果利息都还不上，本金更不可能偿还。
（2）长期偿债能力比率
资产负债率＝负债总额╱资产总额，参考值 < 70%；
权益乘数＝资产总额╱股东权益，参考值 > 3.33（据资产负债率<70%推算得出）。
（3）盈利能力比率
销售毛利率=销售毛利/销售收入净额；
销售利润率＝利润总额╱销售收入净额；
成本费用利润率=利润总额╱成本费用总额；
总资产收益率＝利润总额╱资产平均总额；
净资产收益率＝利润总额╱平均股东权益，杜邦分析法使用的起始指标。
（4）周转能力比率
DSO＝（AR平均余额×计算期天数）╱收入净额；
ITO＝（存货平均余额×计算期天数）╱销货成本；
流动资产周转率＝销售收入净额╱流动资产平均余额；
固定资产周转率＝销售收入净额╱固定资产平均余额；
总资产周转率＝销售收入净额╱总资产平均余额。
周转率的高低反映公司运作效率高低，周转率越高说明公司运作效率越高，公司整体利润率也会提高。对快速消费品行业而言非常重要，也是其特别关注的指标。
二、如何理解财务比率
用好比率分析法的关键是要正确理解财务比率。如何正确理解财务比率呢，建议从以下四个方面着眼。
（1）财务比率的经济含义是什么
财务人员计算财务比率，需要理解比率所包含的经济含义。举例说明如下。
销售毛利率的经济含义为每一元销售收入能带来多少钱的毛利润，这些毛利润可弥补多少期间费用及形成多少利润。销售毛利率越大，表示产品或服务盈利能力越强。公司按期分析该比率，还可对销售收入、销售成本的配比情况作出判断。
应收账款周转天数（DSO）的经济含义为企业从确认应收账款到收现所需的时间。应收账款周转天数越少，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
流动比率的经济含义是指公司每偿还一元钱的流动负债需要多少流动资产做保障。
……
搞清楚了财务比率的经济含义，才可能知道它该运用在什么分析场景。
（2）比率分析法的需求者是谁
实际上不同的财务比率都有其特定的需求者，之所以说是特定的需求者，原因在于该比率与其利益息息相关。
如资产负债率（总负债 /总资产），它的特定需求者是公司的债权人或者潜在的债权人（如银行），债权人根据资产负债率的高低来判断是否给该公司借款。速动比率、流动比率的特定需求者是供应商，供应商根据这些比率判断客户公司的短期偿债能力，从而判断是否给予信用政策。DSO，销售部门更需要，销售部门考核应收账款账龄，用以评价客户的信用；ITO，采购部门更需要。
搞清楚了财务比率的特定需求者，我们就可根据财务分析报告的受众去选用相应财务比率用于分析。
（3）比值大好，还是小好
如上文所示，有些财务比率的比值是有公认参考标准的。比值的高低能够反映出公司的经营意图，以及风险承受能力。此外，不同利益相关人对比值大小的观感是不一样的。
以资产负债率为例。对银行而言，比值越高风险越高，比值越低风险越低，甚至为零就更好了，银行贷款回收会更有保障。对公司股东而言，比值高不好，比值低也不好。比例高说明公司债务风险大；比值低说明公司经营资金主要来自股东，财务杠杆配置不佳，未能举债来为公司创造更多利润。
（4）区域水平、行业水平如何
财务比率参考值与地域、行业也有较大的关联性。我们在做财务分析时，应充分考虑到这种关联性。以区域为例，在经济发达地区企业人工成本占总成本的比例会远大于经济落后地区。以行业为例，生产制造业的销售毛利率会远高于商品流通业的销售毛利率。再如资产负债率，商品流通业资产负债率水平不宜超过50%，制造业不宜超过70%，而房地产业资产负债率普遍在80%以上，有的甚至高达90%。
三、比率分析法释例
例1 某公司流动比率2.5，速动比率0.7，存货周转率1.5。请判断该公司的流动性情况？
该公司流动比率为2.5，参考值为2，单看这个指标来判断公司的流动性不错。该公司速动比率为0.7，参考值为1，速动比率偏弱。流动比率好，而速动比率弱，两者的差别主要体现在存货上，存货的周转率是1.5，存货周转一个周期需要240天，即8个月。公司流动比率偏好、速动比率偏弱主要是因为存货造成的。公司存货周转太慢了，需要改进存货周转，如果公司存货的管理加强，存货周转加快，则速动比率也会大大提高。
根据以上分析可以得出如下结论：①一个有意义的比率，必然代表着经济上的重要关系；②比率计算简单，但解析并不容易，其有用性有赖我们的解析能力；③解析比率的意义，往往要结合比较分析法、趋势分析法、因素分析法；④计算比率应注意分子、分母口径上的一致性；⑤许多比率与其他比率是相互关联的，需要进行系统的分析。譬如，流动比率与速动比率的关联性在于存货，存货周转快慢会影响到速动比率。
例2 A公司存货包括原材料、低值易耗品及库存商品三部分，年报中存货结构数据如下表所示，请分析该公司存货管理可能存在的问题。
▲ 单位：单元
先从存货总量看，该公司期末存货比期初高了1793万，增加近86.2%，这个数据显然不理想。再从结构方面分析，原材料期末比期初大为降低，低值易耗品期末与期初数额变动不大，库存商品期末比期初大幅增加，增加了72.3%。结合公司存货中库存商品占极大的比重（期末库存商品占存货比重90.8%，期初占75%），可得出如下结论：①期末存货增加系库存商品增加所致；②公司库存商品积压，可能存在滞销问题。至于是否真的滞销，需要结合实际经营情况来判断。
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Cherie
讲师认证：擅长立足课堂和课下，了解学生需求，激发学生学习热情。讲干货、讲方法、侧考点。
CICPA会员，ACCA会员 曾任职于立信会计师事务所，参与IPO、年审、财务尽调等工作，4年+财经教学经验，善于使用体系学习法，立足课堂和课下，了解学生需求，激发学生学习热情。被誉为“24小时能量王”。讲干货、讲方法、侧考点。以点带面，删繁就简内化于心，讲解逻辑严谨，归纳总结清晰。 主动了解学生需求，深受学生认可喜爱，所授课程到课率100% ，经济法 课下检测通过率98%。
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