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CPA财管第四章｜资本成本备考系列习题

文章来源：网络

发布时间：2019-08-09 15:45

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【单选】下列关于资本成本的说法不正确的是( )。

A.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

B.资本成本是企业实际支付的成本

C.不同资本来源的资本成本不同

D.不同公司的筹资成本不同

【答案】B

【解析】资本成本是投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一-种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

【多选】下列关于基准利率的说法，正确的是( )。

A.基准利率具有市场化特征

B.基准利率是金融市场上具有普遍参照性的利率

C.基准利率反映的市场信号，能够有效传到到金融市场和金融产品价格上

D.基准利率在利率体系中处于基础性地位

【答案】ABCD

【解析】选项A、B、C、D说法都正确。

【多选】公司的资本成本,是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合,也就是各种资本要素成本的加权平均数，其大小主要由( )。

A.无风险报酬率和经营风险溢价决定

B.经营风险溢价和财务风险溢价决定

C.无风险报酬率和财务风险溢价决定

D.无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价决定

【答案】D

【解析】公司资本成本的高低，取决于三个因素：

1、无风险报酬率，是指无风险投资所要求的报酬率；

2、经营风险溢价，是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分；

3、财务风险溢价，是指高财务杠杆产生的风险。

【多选】下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有( )。

A.项目的资本成本与公司的资本成本相同.

B.项目的资本成本可能高于公司的资本成本

C.项目的资本成本可能低于公司的资本成本

D.每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数

【答案】BCD

【解析】如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目的资本成本等于公司的资本成本，所以选项A错误；如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目的资本成本高于公司的资本成本，所以选项B正确;如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目的资本成本低于公司的资本成本；所以选项C正确;每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，所以选项D正确。

【多选】下列各项属于公司资本成本用途的有( )。

A.用于投资决策

B.用于筹资决策

C.用于营运资本管理

D.用于企业价值评估

【答案】ABCD

【解析】公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。

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