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CFA®投资组合管理科目必须学好！
文章来源：中博教育
发布时间：2019-08-08 19:20
阅读：1936次
“投资组合管理”这门课是CFA®考试中的核心学科。在*新的考纲中，投资组合管理在一级考试中的占比约为7%，二级约10%，三级约30%。由此可见，它的比重在考试的各个阶段逐渐上升，所以在一级考试复习过程中打好理论基础，是非常有必要的。
CFA®考试中投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合。
投资市场纷繁复杂，单一的投资标的面临较大的风险，很难持续获得收益。而不同的投资标的之间往往存在负相关性，可以在一定程度上削弱甚至抵消风险，避免投资失控。
所以，投资组合的作用就是：将资金在不同的投资标的中进行合理分配，用较小的风险获取较大的收益。
学好投资组合管理，对于改善投资效果以及提升自己的专业水平至关重要。
组合投资在CFA®考试中的应用
CFA®考试投资组合管理课程可分为几大部分。
一是投资组合管理的定义及相关概念。这部分内容比较简单，属于课程的入门。我们需要了解什么是投资组合，分散投资以及相关系数等概念。
二是投资组合管理的操作方法。这部分内容是整个课程的核心。我们需要重点掌握两位*经济学家马科维茨和威廉夏普提出的投资组合三大理论：现代投资组合理论、资本市场理论以及资本资产定价模型。
三是IPS，也就是投资政策声明。这部分内容是二三级考试的基础，我们需要掌握撰写IPS的目的以及IPS的构成部分。
在CFA®一级考试中，投资组合管理的理论部分占据了该课程考点的70%左右。因此，投资组合三大理论、有效前沿和无差异曲线、资本配置线（CAL）、资本市场线（CML）以及证券市场线（SML）就成为了我们必须掌握的内容。
那么，投资组合管理部分有这么多考点，如果*次接触这些理论知识，能否做到快速掌握呢？其实，只要有好的学习方法以及完善的知识体系框架，这部分内容并不难。
CFA®考试投资组合框架
在CFA®一级的组合管理中，我们会学习到三大话题方面的知识。
*个话题是组合管理的理论。在这里，首先引入了组合的风险和收益率的计算方法，介绍了投资者的特点，然后我们将学习现代金融学之父马科维茨的理论，掌握资产配置的基本原理，接着探讨一个非常重要的模型—资本资产定价模型，*后掌握如何运用相关指标评估组合业绩的表现。
第二个话题涉及组合管理的实务。在这部分，我们将初步了解如何帮助客户做出合理的组合管理，即理财规划的步骤有哪些。在这一决策实施过程中，我们必须充分考虑到客户个体的实际承担风险的能力以及意愿，因此我们还将学习如何了解客户，并将客户的实际情况写成客户投资说明书(IPS)。
第三个话题是关于组合管理的热点问题。可以分成两个方面，一是16年加入考纲的风险管理，主要介绍了风险管理的流程、制度安排以及如何识别、计量、管理风险。二是19年引入的Fintech内容，解释了一些常见的Fintech名词，例如大数据、机器学习、分布式账本技术等。
除了第三个话题中的Fintech是19年考纲新引入的内容，其余各部分与18年考纲完全一致。
根据以往经验，组合管理80%的题目都来源于组合管理理论的这个话题，所以这一部分的重要程度不言而喻。同时这也是组合管理的难点，因为理论学习起来比较抽象、逻辑性强，自己看书很容易迷惑，所以非常建议大家跟着我们的视频认真学习这一部分。
另一个重点就是19年新增的Fintech内容了。通常情况下，新加入考纲的内容在这一年是必考的，所以大家应该引起重视。当然Fintech本身也是金融热点，热爱金融热爱学习的我们更应该自觉主动地了解这类事实热点啦~
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